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白银周报分析总结

主要内容回顾

本周全球白银市场出现了较大幅度的下跌。国内方面，沪银主连周度跌幅达38.6%，上海Ag（T+D）现货白银周度降幅为34.6%；海外市场上，COMEX白银主连跌幅为15.6%，伦敦现货白银周度下跌13.6%。此外，SLV白银ETF持仓周度减少了14347吨。

国内期货库存周度增加了366,404公斤，COMEX白银库存周度增长了248.7万盎司。内盘溢价环比上升，从上周的约8.3万元/千克上涨至8.4万元/千克，涨幅约为3.5%。

在汇率方面，伦敦金银比价周度上涨了264点至7936点，同期国内金银比价站上7109点，周涨137点。

后市展望

基于对黄金市场的观察，研究机构认为短期白银的回调主要是由于近期美联储官员中的鹰派表态造成的。随着前期贵金属整体涨幅较大，市场消费受到一定压制，导致库存增加。

从长期来看，机构预计白银仍然具备上行动能。主要支撑因素包括地缘冲突的持续和降息周期的预期。当白银开启新一轮上涨时，机构倾向于看跌金银比价。

关键结论

1. 短期受美联储鹰派言论影响，白银市场出现回调。
2. 中期因素，包括地缘冲突和降息预期，维持白银价格上行支撑。
3. 监管机构将密切关注下周重要经济数据的发布。
4. 银价在新一轮上涨时，金银比价预期看跌。

注意事项

本报告仅供参考，不构成投资建议，具体投资决策需谨慎，并以专业机构研究为准。