20140421-华泰证券-钢铁行业_基本面多空交织_钢铁近期加大防守配置_13页_727kb

钢铁行业周报总结

核心内容

• 行业评级：钢铁行业维持“增持”评级，表明该行业在当前市场环境下仍具投资价值。
• 市场表现：本周钢铁板块跌幅超过大盘，周跌幅为2.18%，上证综指周跌幅为1.54%。
• 行业基本面：当前国内市场政策面多空交织，钢价开始恢复上行，但经济承压导致钢铁行业个股表现以同步大盘为主。
• 投资建议：建议市场短期选择估值有优势、盈利有支撑的蓝筹股，转为防守型配置，主要推荐标的包括宝钢股份、太钢不锈、河北钢铁、新兴铸管、方大特钢。

主要观点

• 钢铁行业受到经济数据疲软和政策影响，整体表现较为谨慎。
• 钢价虽有所回升，但受经济承压影响，上涨动力不足。
• 钢铁行业应关注成本控制和盈利稳定性，以应对市场波动。
• 建议投资者选择具有稳定盈利能力和合理估值的蓝筹股。

关键信息

一、行业指标速览

二、钢材市场价格

• 螺纹钢：现价3365元/吨，周跌幅0.59%，期货价格3245元/吨，周跌幅3.42%。
• 热卷：现价3449元/吨，周涨幅0.03%，期货价格3354元/吨，周跌幅2.33%。
• 冷板：现价4308元/吨，周涨幅0.02%。
• 中板：现价3506元/吨，周涨幅0.09%。
• 镀锌板：现价4360元/吨，周涨幅0.00%。
• 彩涂板：现价7300元/吨，周跌幅1.35%。
• 热轧窄带：现价3400元/吨，周跌幅0.58%。
• 无缝管：现价3850元/吨，周涨幅0.00%。
• 焊管：现价3400元/吨，周涨幅0.59%。
• 无取向硅钢：现价5200元/吨，周涨幅0.00%。
• 取向硅钢：现价12600元/吨，周涨幅0.00%。

三、国际钢材价差

• 热轧板卷：国际价格较国内价格有显著差异，其中美国热轧板卷价格为739元/吨，与中国价差197元/吨。
• 冷轧板卷：国际价格与中国价差存在波动，如欧盟冷轧板卷价格为732元/吨，与中国价差65元/吨。
• 热镀锌：国际价格与中国价差差异较大，如美国热镀锌价格为871元/吨，与中国价差305元/吨。
• 中厚板：国际价格与中国价差存在不同，如欧盟中厚板价格为691元/吨，与中国价差125元/吨。

四、产销存情况

• 全国粗钢日均产量：3月下旬全国重点企业粗钢日均产量为166.9万吨，旬环比下降1.34%。
• 社会库存：截至本周末，社会库存总计1736.69万吨，周环比下降3.73%。
• 螺纹钢库存：851.7万吨，周环比下降4.33%。
• 热卷库存：383.0万吨，周环比下降3.53%。
• 冷轧卷板库存：154.5万吨，周环比下降1.35%。
• 中板库存：139.4万吨，周环比下降1.91%。

五、风险提示

• 宏观经济形势：国内外宏观经济形势变化和政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格变动直接影响钢铁成本。
• 下游需求变化：如汽车、机械等制造业产销量低于预期，或房地产新开工面积下滑，将影响钢铁需求。
• 公司管理风险：公司领导层变动或经营决策失误可能影响公司治理和盈利能力。

六、免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点和建议仅反映发布当日的判断，不保证未来一致性。
• 报告内容不得以任何形式侵犯版权，需注明“华泰证券研究所”。

七、联系方式

• 陈雳：执业证书编号S0570512070041，电话010-63134055，邮箱chenli8305@mail.htsc.com.cn
• 李萌：电话021-28972079，邮箱limeng4494@mail.htsc.com.cn
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  • 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦25层
  • 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座1801
  • 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

八、行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

九、公司评级体系

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%~20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
• 减持：股价弱于基准5%~20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

十、数据来源

• 数据来源包括Wind、中联钢、Mysteel、中国钢铁工业协会等。
• 报告内容由华泰证券研究所整理，以周五报价为基准。

十一、其他事项

• 报告由华泰证券股份有限公司发布，具有“证券投资咨询”业务资格。
• 报告版权为华泰证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。