20230531-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_498kb

兴证期货铁矿&钢材日度分析

钢材行情分析

现货动态

• 江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm：3460元/吨，较前一日下降20元/吨。
• 上海热卷475mm：3750元/吨，较前一日下降30元/吨。
• 唐山钢坯Q235：3300元/吨，价格持平。

市场观点

1. 宏观预期向下：国内4月经济数据显露需求疲软，基建投资增速下降，房地产相关指标持续下滑，土地出让金缩水引发地方财政隐忧。
2. 需求与现实矛盾：Mysteel数据显示钢/热卷表观需求环比下滑，但热卷表现相对螺纹略强；钢厂复产导致铁水产量提升，供需矛盾加剧。
3. 原料端压力：动力煤弱势运行对焦煤形成拖累。市场对特别国债消息信心有限。
4. 价格展望：预计钢价仍有下跌空间，估值需按原料极限成本测算。整体行情与去年相似，终端需求复苏乏力是关键驱动因素。

铁矿石行情分析

价格动态

• 普式62%铁矿石价格指数：10265美元/吨，环比小幅上涨25美元/吨。
• 日照港超特粉：650元/吨，环比下降3元/吨。
• PB粉：775元/吨，环比下降8元/吨。

基本面

1. 供给方面：47港进口铁矿石到港量环比增加，澳洲巴西19港铁矿发运量环比回落。
2. 需求方面：钢厂复产加速，铁水产量上升至2415万吨，港口疏港量稳步维持。
3. 库存情况：45港进口铁矿石库存环比小幅上升，国内样本钢厂高炉产能利用率环比提升。
4. 市场展望：成材需求偏弱预期和铁矿供给增量预期交织，叠加下半年可能的粗钢压产政策，预计将对铁矿石价格形成下行压力。

总结与提醒

1. 美元计价矿价止跌反弹，但中国区域港口现货价格则表现低迷。
2. 国内宏观预期偏空与 成材需求偏弱 构成下行驱动；非洲及部分远期船期发货量的不确定性带来一定支撑。
3. 地方政府债务风险与5万亿特别国债传闻需关注其对后期政策面的影响。
4. 建议投资者需关注近期公布的社融数据，密切跟踪供需边际变化与宏观经济政策动向。

免责声明：本报告内容仅作参考，不构成任何具体的投资建议。