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宏观分析

宏观

1. 国内经济数据偏弱，但经过快速大幅下跌，A股市场关键指数估值已接近底部，无需过度悲观。
2. 海外风险资产投资偏好回落，美元兑人民币汇率上行突破7.0关口。
3. 美国债务上限谈判取得关键进展，6月份暂停加息预期仍处高位。

股指期货分析

股指期货

1. 上证综指4连阳，成交量显著放大，但市场情绪尚未显著改善。
2. 沪指、深证成指、创业板指、科创50指数收涨。
3. 板块上中特估表现强势，人工智能资金景气度仍高。
4. 短期不建议追涨，需观望行情可持续性。

策略建议

1. 紧慎持仓，及时止盈止损。
2. 指数策略上，长线寻求低多进场机会，优选IM合约。
3. 期权层面建议备兑增厚收益。
4. 各股指期货贴水幅度较大，技术面或蕴含套利机会。

国债期货分析

1. 央行开展370亿元7天期逆回购操作，净投放350亿元。
2. 货币市场SHIBOR利率多数小幅下行，银行间主要利率债收益率上行。
3. 策略上建议震荡思路应对市场，考虑到近期债市未有显著利多驱动。

软商品及其他品种分析

郑棉

供给端逐步转多，需求忧虑存续，郑棉震荡运行且底部上移。

原糖

内外糖倒挂，供应端压力增大，需求保持旺盛支撑高位，糖价高位震荡。

纯碱&玻璃

纯碱供需宽松趋势延续，库存高企；玻璃存在供强需弱结构性问题，弱现实叠加空头情绪，期价或继续下探。

PTA、MEG、短纤

PTA现货加工费回升，短纤基本面一般；MEG面临转弱考验，操作上或考虑逢高试空。

PEG、液化石油气

国内现货稳中偏弱，出口放缓；成本端原油震荡趋弱，产业利润承压；中期空头趋势未改。

黑色系、有色及其他品种分析

铝、锌、镍

铝价震荡偏弱，库存去库明显，复产压力增大；锌维持震荡走势；镍短期偏强，但中长期供应过剩压力影响价格。

工业硅

短期维持震荡偏弱，西南丰水期在即支撑减弱。

螺纹、热卷、铁矿石

需求弱复苏，供给端高库存，负反馈仍将持续；价格进入缓慢累库状态，中期趋势偏空。

煤焦

焦炭第九轮降价落地，焦企利润空间收缩；铁水产量高位回落，预计煤焦价格震荡下行趋势未改。

分析师团队及免责声明

中泰期货分析师团队

各板块涵盖宏观、股指、软商品、黑色金属、有色、能源化工等板块。

合规及免责声明

强调报告仅供参考，期货交易风险，请投资者谨慎决策。详细合规条款及免责声明参见正文。