20230327-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_494kb

黑色产业链周度市场分析总结

核心内容

本周兴证期货黑色研究团队对铁矿石和钢材市场进行了详细分析，结合市场资讯与日度数据监测，评估了近期市场走势及影响因素。

钢材市场

• 现货价格：江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价为4120元/吨（持平），上海热卷4.75mm汇总价为4300元/吨（+20），江苏钢坯Q235汇总价为4030元/吨（持平）。
• 需求情况：螺纹钢表需为322万吨，低于市场预期，或与雨水天气有关，预计本周表需有所回升。
• 市场展望：本周天气好转，预计国内钢材需求环比回升，短期黑色或震荡反弹。

铁矿石市场

• 现货价格：普式62%价格指数为121.0美元/吨（+0.8），日照港超特粉755元/吨（+2），PB粉884元/吨（+11）。
• 基本面数据：澳洲发运量为2405.5万吨，环比下降23.3万吨；国内45港到港量为2333.8万吨，环比增加200万吨。247家钢厂日均铁水产量继续增加至239.8万吨，港口疏港量维持在303万吨，45港总库存为13600万吨，降幅放缓。
• 替代因素：废钢到货量和用量持续上升，对铁矿石的替代作用增强。

主要观点

政策与宏观经济

• 央行降准：3月27日央行降准正式落地，预计释放6000亿元中长期资金，叠加MLF超额续作，3月合计投放中长期资金近9000亿元，显示货币政策宽松。
• 两会目标：今年经济增长目标低于市场预期，但财政将扩大赤字，专项债发行额度达3.8万亿，稳增长力度较强。
• 社融数据：2月社融再超预期，达到3.16万亿，企业和居民端人民币贷款同比均多增，M2增速为12.9%，显示流动性增强。

市场动态

• 制造业PMI：美国3月Markit制造业PMI初值为49.3，创2022年10月以来新高，显示制造业活动略有扩张。
• 金融体系稳定性：FSOC表示整体金融体系稳健，以安抚近期银行倒闭带来的市场担忧。
• 建材成交：3月24日，全国主港铁矿石成交116.30万吨，环比增长22.4%；237家主流贸易商建材成交19.41万吨，环比增长51.1%。

钢材市场表现

• 现货价格波动：江苏三线螺纹钢价格持平，上海热卷价格上涨20元/吨，上海冷轧价格持平，上海中厚板价格下降20元/吨，江苏钢坯价格持平，唐山钢坯价格上涨20元/吨。
• 现货价差变化：热卷-螺纹价差扩大20元/吨，冷轧-热轧价差缩小20元/吨，中厚板-热轧价差缩小40元/吨，螺纹-钢坯价差持平。
• 现货利润：华东螺纹（高炉）利润为37元/吨，环比上升8元/吨；华东螺纹（电炉）利润为41元/吨，环比上升1元/吨；华东热卷利润为38元/吨，环比上升8元/吨。
• 期货价格：螺纹钢主力价格为4107元/吨，环比上涨37元/吨；热卷主力价格为4253元/吨，环比上涨32元/吨。
• 期货价差：卷-螺主力价差为146元/吨，环比下降5元/吨；螺纹05-10价差为47元/吨，环比上升10元/吨；热卷05-10价差为89元/吨，环比上升9元/吨。
• 主力基差：螺纹基差为13元/吨，环比下降37元/吨；热卷基差为47元/吨，环比下降12元/吨。

关键信息

• 政策宽松：央行降准释放大量资金，显示流动性支持政策持续加码。
• 需求回升预期：天气好转预计带动钢材需求环比回升，短期市场或震荡反弹。
• 铁矿石基本面：到港量增加，铁水产量继续攀升，但港口库存降幅放缓。
• 废钢替代：废钢到货量和用量上升，对铁矿石形成一定替代效应。
• 金融体系稳定：FSOC强调整体金融体系稳健，缓解市场对银行风险的担忧。

风险提示

• 市场走势可能受天气、政策调整及国际局势变化影响。
• 建议投资者结合自身情况，谨慎决策，避免单一依赖本报告进行投资。

分析师承诺：本报告基于公开资料及独立分析，力求客观公正，不受第三方影响。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息准确性及未来表现。