20210628-上海证券-基金指数周报_9页
报告摘要
基金市场周报总结（2021年6月28日）
核心内容概述
本报告由分析师赵威和研究助理江牧原撰写，汇总了2021年6月21日至6月25日期间中国基金市场的表现，重点分析了中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的收益率、风险指标和市场表现。
一、市场整体表现
- 沪深股市上涨：上证综指上涨 2.34%，深证成指上涨 2.88%。
- 债券市场上涨：中债新综合指数上涨 0.19%。
- 海外权益市场上涨：国际黄金价格上涨。
- 各类基金收益上涨：
- 主动投资股票基金：3.24%
- 主动投资混合基金：2.39%
- 主动投资债券基金：0.24%
- QDII基金：2.24%
二、主动管理基金指数表现
1. 指数表现
- 中国股基指数：上涨 3.24%，收益率高于上证综指 0.90%，高于深证成指 0.36%。
- 中国混基指数：上涨 2.39%，收益率高于上证综指 0.05%，低于深证成指 0.49%。
- 中国债基指数：上涨 0.24%，收益率高于中债综合财富指数 0.05%。
2. 收益风险指标（表1）
| 时间范围 | 股基指数年化收益率 | 中证全指年化收益率 | 股基指数年化波动率 | 中证全指年化波动率 | 股基指数夏普比率 | 中证全指夏普比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 近1年 | 49.20% | 23.01% | 24.04% | 20.01% | 2.10 | 1.16 |
| 近3年 | 31.43% | 12.52% | 21.67% | 21.11% | 1.51 | 0.63 |
| 近5年 | 19.11% | 5.36% | 18.93% | 18.64% | 1.03 | 0.30 |
| 近10年 | 13.17% | 5.47% | 22.83% | 22.94% | 0.64 | 0.29 |
| 基日以来 | 17.66% | 11.61% | 23.93% | 27.11% | 0.81 | 0.52 |
3. 成分基金内部离差变化（表2）
| 指标 | 股基指数 | 混基指数 | 债基指数 |
|---|---|---|---|
| 内部离差 | 1.45↓ | 1.49↑ | 0.66↑ |
| 前1/4分位数 | 3.88 | 3.27 | 0.25 |
| 中位数 | 3.04 | 2.14 | 0.15 |
| 后1/4分位数 | 2.21 | 0.91 | 0.09 |
三、年金指数表现
- 年金指数：上周上涨 0.77%，表现弱于沪深股市，好于债市。
- 相对表现：
- 比中债综合财富指数高 0.58%
- 比上证综指低 1.56%
- 比深证成指低 2.11%
1. 收益风险指标（表3）
| 时间范围 | 年化收益率 | 年化波动率 | 夏普比率 |
|---|---|---|---|
| 近1年 | 8.33% | 4.96% | 1.36 |
| 近3年 | 7.49% | 5.22% | 1.14 |
| 近5年 | 4.86% | 4.74% | 0.72 |
| 近10年 | 5.84% | 5.84% | 0.76 |
| 基日以来 | 7.45% | 6.80% | 0.90 |
2. 指数编制意义
- 综合反映我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势。
- 满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。
- 长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供相似的收益风险特征。
四、养老生命周期基金系列指数表现
1. 指数表现
-
所有生命周期基金指数均上涨：
- 生命周期(20-35)指数：上涨 2.08%
- 生命周期(15-20)指数：上涨 1.59%
- 生命周期(10-15)指数：上涨 1.11%
- 生命周期(5-10)指数：上涨 0.63%
- 生命周期(0-5)指数：上涨 0.16%
-
相对表现：
- 生命周期(0-5)指数走势与债券市场趋同。
- 生命周期(20-35)指数较上证综指低 0.26%，较深证成指低 0.80%。
2. 收益风险指标（表4）
| 时间范围 | 生命周期(0-5) | 生命周期(5-10) | 生命周期(10-15) | 生命周期(15-20) | 生命周期(20-35) |
|---|---|---|---|---|---|
| 年化收益率 | 近1年：2.77% | 近1年：7.12% | 近1年：11.52% | 近1年：15.96% | 近1年：20.52% |
| 年化波动率 | 近1年：1.03% | 近1年：3.96% | 近1年：8.07% | 近1年：12.16% | 近1年：16.18% |
| 夏普比率 | 近1年：1.17 | 近1年：1.39 | 近1年：1.25 | 近1年：1.22 | 近1年：1.24 |
3. 指数编制意义
- 综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势。
- 满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
五、基金指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 由上海证券、深圳证券信息和中国基金报联合编制。
- 指数采用派氏加权法（基金规模加权）进行计算。
- 每季度末对基金类型进行审核，调整样本。
- 当样本基金有特殊事件时，指数会进行临时调整。
2. 中国年金指数
- 由股票、债券和现金三类资产构成，目标权重分别为 25%、70% 和 5%。
- 股票资产以国证A指为代表，债券以中债综合财富指数为代表，现金以国证货币基金指数为代表。
- 每月最后一个交易日进行权重再平衡，回归初始比例。
3. 养老生命周期基金系列指数
- 由股票、债券和现金三类资产构成，目标权重见表5。
- 与年金指数使用相同的资产代表指数。
- 每月最后一个交易日进行权重再平衡，回归初始比例。
六、附注说明
- 分析师承诺：赵威与江牧原承诺报告内容独立、客观，未与薪酬挂钩。
- 公司业务资格：公司具备证券投资咨询业务资格，为基金评价机构会员。
- 重要声明：
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
- 报告不构成投资建议，投资有风险，需谨慎对待。
- 报告版权归上海证券基金评价研究中心所有，未经授权不得使用或发布。
关键信息汇总
- 市场整体上涨：股票、债券及海外权益市场均上涨。
- 主动管理基金表现：股基指数表现最强，债基指数表现次之，混基指数表现居中。
- 年金指数表现：弱于沪深股市，好于债市，长期走势与企业年金收益一致。
- 生命周期基金指数表现：随着生命周期缩短，指数涨幅递减，波动率递增。
- 指数编制方法：采用加权平均法，定期再平衡，反映资产配置和市场变动。
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