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格林大华期货双粕早报总结（20210628）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报（2021年6月28日）主要分析了豆粕（M）和菜粕（RM）的市场走势，结合国内外供需变化及政策因素，提出了相应的操作建议。

主要观点

• 内外盘走势差异：外盘表现弱于内盘，显示国内双粕市场相对强势。
• 国内双粕抗跌：在外部压力下，国内双粕仍具备一定的抗跌能力。
• 操作策略：建议投资者采取“短空逢低离场”的策略，关注支撑位与压力位的突破情况。

关键信息

豆粕（M2109）关键点

• 支撑位：3300元/吨
• 压力位：3500元/吨
• 利多因素：
  • 美国农业部数据显示，民间出口商向中国出口33.6万吨大豆，高于市场预期的10-30万吨。
  • CFTC豆粕非商业净多持仓增加，表明市场对豆粕的看涨情绪增强。
• 利空因素：
  • 美国最高法院支持油厂豁免生物燃料的配额，可能影响豆粕需求。
  • 美豆主产区天气良好，生长优良率为60%，与市场预期一致，但低于去年同期的70%。
  • 豆粕库存增加至113.3万吨，较上周增长21.1万吨，显示供应压力加大。
  • 国内生猪价格持续走低，养殖企业大规模出栏，导致豆粕需求预期减弱。

菜粕（RM2109）关键点

• 支撑位：2770元/吨
• 压力位：2900元/吨
• 利多因素：
  • 国内生猪养殖企业出栏节奏可能影响菜粕需求。
• 利空因素：
  • 国内生猪价格持续走低，养殖企业大规模出栏，导致菜粕需求预期减弱。

风险因素

1. 全球疫情新情况：疫情可能影响全球供应链，进而对粕类价格产生影响。
2. 生猪复养恢复进度：若生猪复养进度加快，可能对豆粕和菜粕的需求产生较大影响。
3. 中美关系变化：中美贸易政策的不确定性可能影响大豆及豆制品的进出口。
4. 水产养殖状况：水产养殖需求的变化将直接影响粕类产品的终端消费。

投资建议

• 投资者应关注豆粕和菜粕的支撑位与压力位，适时调整仓位。
• 短线操作建议以逢低离场为主，避免追高。
• 长期投资者需关注生猪复养进度、疫情发展及中美贸易关系的演变。

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联系信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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