20240315-建信期货-钢矿铁合金周报_25页_8mb

-2- 周度报告

黑色品种投资策略

单边逻辑依据：

钢铁价格下跌主要受库存高企、成本下滑与需求疲弱影响，供应增长缓需求恢复慢，成材与原料价格均承压。3月下旬北方建材需求启动预期叠加原材料补跌推动成本趋稳。地产销售不佳、制造业数据偏弱，独立电弧炉产能利用率上升也抑制高炉库存去化。钢厂亏损扩大导致焦煤价格反弹中断，区域内钢企开启减产限价模式。

钢材基本面分析

本周钢价加速下跌，事实表上需求缺口未补上。高炉开工连续4周回落，铁水减产拖累成材库存。基差已转正，盘面利润亏损压缩。预计后市震荡。

铁矿石基本面分析

铁矿石港口库存创2022年5月新高，全部为供应宽松所致。钢厂疏港减弱，铁水产量4周下滑至22082万吨，铁水成本进一步下滑至2842元/吨。预计矿价或将承压下行。

铁合金基本面分析

硅铁、锰硅供应端纷纷减产，生产积极性不乐观。耗电成本下移，销售不温不火，钢招价格均有下移，负基差扩大。预计双硅震荡偏弱为主。