20231020-建信期货-钢矿铁合金周报_24页_7mb

黑色品种周报总结

报告焦点：分析黑色金属期货市场，包括钢材、铁矿石和铁合金，发布日期为2023年10月20日。

核心观点：整体市场呈现偏弱态势，主要受生产成本高企、需求萎缩和钢厂亏损加剧等影响，建议投资者以卖出保值为主。

投资策略：

• 钢材品种（如RB2401、HC2401）：偏弱运行策略，逢高卖出保值。逻辑包括钢厂亏损扩大导致被动减产，原料价格见顶拖累钢材价格。预期11月或有反弹潜在机会。
• 铁矿石：震荡偏弱，建议卖出保值。供应趋于宽松（进口和本土产量增加），需求回落，钢厂利润低迷。
• 铁合金（如硅铁SF312、锰硅SM312）：震荡偏弱运行，预计价格下行。生产成本下滑，需求减弱，行业供给过剩压力大。
• 套利策略：跨期套利如RB01-05价差走扩；跨品种如J/JM价差变化，需跟随市场动态。

关键市场动态：

• 钢铁行业：高炉开工率回升，但铁水产量连续三周下滑；钢材表观消费量部分回升，但利润创年内新低，减产预期加深。
• 铁矿供应：发货量和港口库存短期波动，长期供应宽松；价格在成本支撑下承压。
• 铁合金：产量和开工率高位运行；原材料成本下跌，需求持续疲软，基差震荡为主。
• 整体供需：需求端房地产投资萎缩、制造业增长放缓；供给端高库存和减产预期交织，基本面逐步转弱。

结论：短期建议以风险规避为主，逢高卖出保值策略。中长期需关注减产执行和需求恢复情况。市场预期偏弱，价格波动区间有限。

研究团队：肖维、翟贺攀、吴凯航，联系方式详见报告声明。
免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。