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兴业行业观点总结（2013/08/05-2013/08/09）

核心内容

本次总结涵盖多个行业的最新观点与动态，重点包括化工、交通运输、TMT、医药、农林牧渔和旅游餐饮等。各行业均结合市场表现、政策变化、公司业绩及未来展望进行分析，并提出相应的投资建议。

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化工行业

主要观点

• 行业趋势：当前化工品处于需求淡季，产品价格相对平稳。但农药、MDI、染料等子行业因环保因素和供需格局改善，景气趋势良好。
• 长期展望：行业仍处于去产能周期，但经济增长和环保因素有望抬高行业底部。子行业盈利呈现分化趋势。
• 重点公司：
  • 金正大：业绩符合预期，高毛利产品销量增长推动盈利上升，预计2013-2015年EPS为0.98、1.20、1.45元，维持“增持”评级。
  • 金发科技：销量提升和政府补助增加推动业绩增长，预计2013-2015年EPS为0.37、0.48、0.60元，维持“增持”评级。
  • 新安股份：草甘膦行业景气持续，公司盈利空间有望改善。
  • 扬农化工：农药行业景气向好，公司具备较强竞争优势，预计南通项目达产后带来显著收入增长。
  • 万华化学：MDI行业全球供需格局改善，公司成本优势明显，成长潜力大。
  • 浙江龙盛：与闰土股份和解，提升定价权，产品提价带动业绩增长，同时拓展国际市场。
  • 华鲁恒升：受益于原料价格下降，煤气化项目投产提升盈利空间。
  • 江南化工：民爆器材业务增长可期，爆破工程服务成为新增长点。

风险提示

• 单质肥价格大幅下滑
• 下游需求疲软导致销量下降
• 宏观经济低迷
• 募投项目进展不达预期

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交通运输行业

主要观点

• 航空：航空市场旺季特征不明显，业绩增长弹性不足。
• 机场：上海机场具备增长潜力，推荐关注。
• 物流：智能物流行情推高估值，建议关注基本面稳健的个股。
• 航运：行业供给边际改善，但产能利用率未达拐点，板块存在超跌反弹机会。
• 港口：行业整体增长放缓，推荐关注政策和资源优势明显的上港集团。
• 公路：业绩增长乏力，建议关注宁沪高速、山东高速等稳健型公司。
• 铁路：市场化改革推动增长，推荐关注具备外延扩张和多元化经营的公司。

重点公司

• 上海机场：低估值、高分红、非航业务发展，推荐关注。
• 大秦铁路：货运提价受益最大，推荐关注。
• 中国国航：估值低、股息率高，受益海外经济复苏。
• 外运发展：EMS上市预期提升，推荐关注。
• 建发股份：低估值、业绩稳定，具备向上弹性。

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TMT行业

主要观点

• 行业动态：围绕阿里巴巴上市，移动互联网平台大战即将爆发，平台价值凸显。
• 板块走势：通信板块小幅上涨，增值服务板块回调。
• 投资机会：关注4G建设、移动互联网平台、三网融合等主题。

重点公司

• 中兴通讯：主营盈利见底，推荐关注。
• 烽火通信：受益4G建设，推荐关注。
• 鹏博士：切入智慧城市建设，推荐关注。
• 天音控股：具备移动互联网平台特质，推荐关注。
• 中国联通：与腾讯微信合作，打造差异化优势，推荐关注。

风险提示

• 运营商投资波动
• 行业竞争加剧
• 中小市值公司解禁压力

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医药行业

主要观点

• 行业表现：医药板块小幅下跌，但中长期成长逻辑清晰。
• 投资主线：关注业绩确定性高增长及下半年增长加速的公司。
• 风险提示：政策利空、创业板下跌可能引发医药板块回调。

重点公司

• 众生药业：中报收入增长加速，预计未来增长可期，给予“增持”评级。
• 云南白药：中药消费品龙头，业绩稳定增长，推荐关注。
• 天士力：中成药独家品种，业绩高增长，推荐关注。
• 科华生物：生化业务快速增长，预计2013-2015年EPS分别为0.58、0.82、1.15元，给予“增持”评级。

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农林牧渔行业

主要观点

• 行业趋势：鸡苗价格上涨，CBOT大豆玉米价格继续下跌，整体趋势中性。
• 投资建议：关注养殖板块，尤其是猪价和鸡苗价格走势。
• 重点公司：
  • 雏鹰农牧：受益于猪价上涨，推荐关注。
  • 圣农发展：受益于鸡苗涨价，推荐关注。
  • 西王食品：受益于行业增长，推荐关注。

风险提示

• 原材料价格保持高位
• 市场波动风险

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旅游餐饮行业

主要观点

• 行业表现：上半年国内旅游增速符合预期，板块小幅跑输大盘。
• 投资建议：关注景区和餐饮公司中报表现，尤其是业绩增长明显的公司。

重点公司

• 丽江旅游：利润高增长，维持“增持”评级。
• 宋城股份：暑期业绩良好，推荐关注。
• 中国国旅：三亚店推动业绩增长，维持“买入”评级。

行业动态

• 周零售指数上涨0.57%，两方联姻推出“微博淘宝”。
• 海宁皮城业绩大幅增长，推荐关注。
• 苏宁云商业绩下滑，需关注其业务调整。

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新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002703	浙江世宝	1500.00	2.58
002701	奥瑞金	7667.00	21.60
002702	海欣食品	1770.00	29.00

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投资评级说明

• 行业评级：

  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

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机构销售经理联系方式

地区	姓名	办公电话	邮箱
上海	邓亚萍	021-38565916	dengyp@xyzq.com.cn
上海	盛英君	021-38565938	shenyj@xyzq.com.cn
上海	王政	021-38565966	wangz@xyzq.com.cn
北京	韩吟华	010-66290195	hanyh@xyzq.com.cn
北京	李丹	010-66290223	lidan@xyzq.com.cn
深圳	朱元彧	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
深圳	杨剑	0755-82797217	yangjian@xyzq.com.cn

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