20240709-中国银河-紫金矿业-601899.SH-2024年上半年业绩预告点评_量价齐升_24H1公司利润高增_4页_540kb

紫金矿业2024年上半年业绩预告点评：矿产品量价齐升驱动业绩增长

业绩预告：2024年上半年实现归母净利润1455-1545亿元，同比增长41%-50%；扣非净利润1485-1575亿元，同比增长54%-63%。单季度看，Q2归母净利润829-919亿元，同比增长71%-89%；扣非净利润863-953亿元，同比增长101%-122%。

产量增长：矿产铜同比增加53%至518万吨，矿产金同比增加96%至354吨，矿产银同比增加13%至2103吨。

资源储量：西藏巨龙铜矿新增铜资源量5777万吨（达1.83亿吨，占全国2022年储量142%）。巨龙铜矿新增1.47亿吨资源量，达改扩建后年产铜能力30-35万吨。

投资建议：维持"推荐"评级，预计未来五年铜、金、锌、银、锂、钼产量年均复合增长率分别为9%、9%、4%、10%、147%、30%。预测2024-2026年归母净利分别为318、399、423亿元，对应PE为15、12、12倍。

风险提示：金属价格大幅下跌风险、新建项目投产不及预期、产能释放不及预期、海外地缘政治风险。

分析师：华立，分析师登记编码：S0130516080004