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晨会纪要总结（2018年08月06日）

核心内容概览

本次晨会聚焦于A股市场整体表现、政策动向、行业研究及公司研究等多个方面，重点分析了市场情绪、宏观经济、行业趋势及公司业绩情况，为投资者提供了策略建议与投资方向。

市场数据与表现

指数表现

• 上证指数：2740.44，下跌1.0%
• 中小板指：5942，下跌2.35%
• 创业板指：1481.61，下跌1.89%
• 上证50：2413.5，下跌1.1%
• 沪深300：3315.28，下跌1.65%

市场概览

• 全A总市值：596882亿元，流通市值：419744亿元
• 市盈率（PE）：21.46，市净率（PB）：2.08
• 中小板PE：43.69，PB：3.88
• 创业板PE：49.49，PB：4.58
• 上证50PE：7.49，PB：0.81
• 沪深300PE：12.82，PB：1.27

财经要闻

稳投资与稳汇市

• 稳投资：中央政治局会议将稳投资列为“六稳”之一，强调促进民间投资落地，制造业投资增速加快，投资结构持续优化。
• 稳汇市：央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从0调至20%，以抑制人民币贬值压力。此举有助于缓解市场情绪，稳定外汇市场。

央行出手稳汇率

• 央行提高外汇风险准备金率，缓解人民币贬值压力，市场反应积极，离岸人民币汇率暴涨逾500个基点。
• 近四个月人民币对美元贬值8.5%，市场对汇率下行预期有所修复。

市场策略

• 市场情绪：近期市场情绪悲观，但预计随着政策利好和估值处于低位，情绪有望边际修复。
• 投资建议：
  • 合理控制仓位，关注业绩增长稳定、估值合理的公司。
  • 市场整体估值处于历史较低水平，具备一定安全边际。

行业研究

化工行业

• 布伦特原油价格持平，PTA、橡胶、PVC等产品价格均有上涨。
• 基建投资放缓，但制造业投资持续增长，行业景气度有所改善。

农业农村部发布非洲猪瘟Ⅱ级疫情预警

• 首次发生非洲猪瘟疫情，农业农村部启动Ⅱ级应急响应，采取封锁、扑杀、无害化处理等措施。
• 疫情对猪肉需求端影响有限，但若大范围爆发，将加速去产能，改变周期格局。
• 推荐关注养鸡股（圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份）和疫情防控优势的养猪股（牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份）。

医药生物行业

• 7月医药生物板块下跌6.47%，跑输大盘。
• 估值溢价为111.56%，板块整体处于低位，具备安全边际。
• 投资建议：
  • 关注医药流通领域（柳药股份、九州通、中国医药、上海医药）
  • 关注医药零售板块（一心堂、益丰药房、老百姓）
  • 关注细分领域龙头企业（羚锐制药、东诚药业）

食品饮料行业

• 7月食品饮料板块下跌1.38%，子行业走势分化。
• 白酒、调味发酵品、乳品等子行业出现下跌，而葡萄酒、啤酒等小幅上涨。
• 投资建议：
  • 关注高端及中高端白酒（五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒）
  • 关注乳品、调味品、食品综合类龙头（伊利股份、恒顺醋业、桃李面包、涪陵榨菜、绝味食品）

公司研究

良信电器（002706）

• 半年报业绩增长12%，三季报预增20%-40%
• 募投项目完成63.07%，预计达产后年新增收入15亿元，利润2.18亿元
• 建议关注公司智能楼宇、新能源、电力基础设施及通讯行业客户资源

圣农发展（002299）

• 2018H1收入增长3.99%，归母净利润增长204.28%
• 主要受益于鸡肉价格上涨、成本下降及运营效率提升
• 预计2018年净利润为10.07亿元，EPS为0.81元，PE为20.81-23倍
• 维持“推荐”评级，建议关注其全产业链一体化优势

科沃斯（603486）

• 2018年半年报显示公司业务稳定，毛利率高
• 地宝机器人贡献主要利润，窗宝机器人为未来增长点
• 预计2018-2020年营收分别为56亿、66亿、79亿，EPS分别为1.27元、1.59元、1.90元
• 给予“谨慎推荐”评级，合理估值区间为57.15-63.5元

投资评级系统说明

风险提示

• 宏观经济风险：经济大幅回落、中美贸易摩擦加剧、债务信用风险
• 行业风险：医药行业利空政策、食品安全风险、行业竞争加剧
• 市场风险：市场风格变化、海外拓展不及预期

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