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中国银河A股晨会纪要总结（2018年8月6日）

核心内容概述

2018年8月3日（周五），A股市场整体表现疲软，上证综指和深证成指均出现下跌。尽管午后部分周期性板块带动市场反弹，但整体买盘动能不足，市场继续走低。上证综指连续第八个交易日下跌，显示出投资者情绪较为谨慎。

主要观点

市场表现

• 上证综指：收盘2,740.4点，下跌27.6点，跌幅1.00%。
• 深证成指：收盘8,602.1点，下跌178.4点，跌幅2.03%。
• 沪深300指数：收盘3,315.3点，下跌55.7点，跌幅1.65%。
• 创业板指数：收盘1,481.6点，下跌28.5点，跌幅1.89%。
• 港股表现：恒生指数（HSI）和恒生中国企业指数（HSCEI）分别下跌0.14%和0.37%。

市场动因

• 市场受经济下行担忧和中美贸易争端加剧影响，情绪持续低迷。
• 尽管政策支持和估值处于历史低位，但市场仍对中长期不确定性保持警惕。
• 由于市场情绪疲弱，投机性交易主导，市场缺乏持续上涨动力。

板块表现

• 周期性板块：煤炭和钢铁等周期性股票表现强劲，部分个股涨停，如内蒙平庄能源（000780.CH）和郑州煤电（600121.CH）。
• 金融板块：银行和保险板块相对稳健，支撑上证市场。
• 房地产及相关行业：受政治局会议对房地产的负面表态影响，部分家电龙头如格力电器（000651.CH）和美的集团（000333.CH）股价大跌，拖累整体市场。

市场展望

• 鉴于前期调整和超卖信号，A股短期内不太可能出现进一步下跌。
• 投资者可能选择观望，等待市场稳定后再入场。
• 长期来看，市场仍有机会反弹，政策支持和改革预期是主要驱动因素。

关键信息

政策与市场

• 政策支持：中国继续出台政策以稳定经济，市场对政策效果仍持怀疑态度。
• 改革预期：市场对国家改革持积极态度，认为改革将有助于提升股市表现。

证券行业分析

• 中国证监会发布了券商评级年度回顾，今年表现更加分化。
• 由于马太效应加剧，行业集中度可能进一步提升，头部券商有望持续走强。
• 当前券商板块估值处于历史低位（1.30倍市净率），大型综合券商（如1.16倍市净率）更具防御性和反弹潜力。
• 推荐关注中信证券（600030.CH）、国泰君安（000776.CH）和华泰证券（601688.CH）。

其他市场数据

• 大宗商品：纽约原油上涨0.28%，伦敦铜上涨0.60%，但铝价下跌0.42%。
• 航运指数：波罗的海干散货指数（BDI）下跌0.23%。
• 汇率：美元兑人民币汇率为6.8288，微跌0.02%。

报告摘要

最近发布的报告

• 市场策略：《2018年下半年市场展望》强调识别具备吸引力价值和成长潜力的股票。
• 医疗行业：推荐估值低、成长性强的子行业龙头。
• 传媒行业：内容成为后流量时代的关键增长驱动因素。
• 量化分析：市场下跌期间投资敞口增加。
• 半导体行业：中国政策支持有望推动设备投资增长。
• 消费行业：消费升级前景乐观，政策支持和强劲需求将带来增长机会。
• 房地产行业：去库存政策初见成效，销售量和销售额有望回升。
• 非银金融：CDR细则发布，10家券商被指定为创新企业境内上市的保荐人。
• TMT行业：中美贸易冲突升级对市场影响有限。
• 市场策略：短期内保持谨慎，中长期机会多于风险。

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