20251116-中泰期货-聚乙烯产业链周报_供应压力较大_偏弱思路对待_27页_1mb

聚乙烯产业链周报摘要（基于中泰期货2025年11月16日报告）

1. 近期市场主要矛盾
供应压力较大，产量波动与检修影响库存积累，需求表观增加但整体疲软，导致价格震荡偏弱。原料成本支撑减弱，进口利润走弱，预计整体市场承压。

2. 聚乙烯产业情况

• 供应：本周产量略微增加，预计下周因检修增多而减少。进口量略高于预期，出口稳定。
• 需求：本周表观需求小幅提升，但下游开工率一般，需求疲软持续。
• 库存：总库存继续累库，预计下周库存压力加大，产业链环节库存均呈现增长趋势。
• 价格与价差：PE现货市场价格震荡走弱，基差报价偏弱，月间价差小幅调整。上游利润下降，进口利润走弱。

3. 基差及价差
基差报价震荡，华北地区01合约基差约-10到-30元/吨，价差呈偏弱态势。品种间价差如HD-LL价差波动，LLDPE与LDPE价差维持稳定。总库存和中上游客存压力明显，反映市场供需失衡。

4. 总结及展望
本周供应微增，需求未达预期，导致市场偏弱运行。供应端检修增多可能缓解短期压力，但需求终端消费仍疲软。预计未来价格波动区间收窄，建议偏弱思路操作，需关注进口变化和库存累积对市场的进一步影响。