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广州车展新能源汽车齐亮相，车用电子器件需求加速提升总结

核心内容概述

2021年第十九届广州国际车展媒体日共展出全球首发车54台、概念车28台，展车总数达1020台。其中，新能源车241台，占展车总数的24%，较上届提升70%。新能源车参展车型中，合资外资品牌占比接近四成。此次车展反映出传统车企和新势力车企在新能源汽车方面的布局加速，标志着新能源汽车渗透率持续上升，从而推动相关电子器件市场需求快速增长。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车渗透率加速提升

• 新能源汽车在车展中占据重要位置，反映出其在市场中的快速增长趋势。
• 中国新能源汽车市场在政策驱动下，预计2020-2025年年均复合增长率（CAGR）将达36.1%。
• 2021年6月新能源汽车渗透率已超过12%，预计到2025年将提升至接近30%。

2. 电动汽车放量推动车用电子器件市场成长

• 汽车正从“移动工具”向“移动智能终端”转变，电子设备数量和性能大幅提升。
• 智能汽车需要感知、决策和执行层三个维度的技术进步，电子设备功耗呈几何级增长。
• 汽车电子化率（电子零部件成本/整车成本）从不足30%将提升至50%以上，单车半导体价值量在358美元，未来将以每年5-10%的增速增长。

3. IGBT市场持续扩容，国产替代趋势明显

• IGBT被称为电子行业的“CPU”，广泛应用于电动汽车和充电桩。
• 全球IGBT市场规模2019年达50亿美元，预计2020-2025年CAGR将超5%。
• 中国IGBT市场预计2025年将达522亿元人民币，成为增长的主要驱动力。
• 新能源汽车中，IGBT占电控系统成本的40%以上，单车价值量约5%。

4. 车用CIS市场前景广阔

• 自动驾驶商业化加速落地，车用CIS市场将超越消费类应用，成为仅次于手机的第二大应用市场。
• 2022年全球车用CIS出货量预计达2.58亿只，2020-2025年CAGR将达20%。
• 单车摄像头数量将随自动驾驶技术等级升高而增加，预计未来将达11-15颗，带动CIS价值量提升。

5. 车用MCU需求增长显著

• 智能驾驶渗透率提升将带动MCU需求，2020年中国乘用车2770万辆，智能驾驶渗透率50%测算，仅中国智能驾驶车用MCU市场将达到13.8亿至69.25亿美元。
• 整车MCU用量约36-54颗，价值量约100-500美元，车规级芯片单价较高。

6. 车用连接器市场加速扩容

• 随着汽车电子化程度加深，单车连接器需求大幅增加。
• 新能源车连接器单车价值量约为传统汽车的4-5倍。
• 全球汽车连接器市场规模预计2025年将达194.52亿美元，中国2020年市场规模达44.68亿美元。

7. 半导体产业格局重构

• 国内半导体产业将迎来空前重构，重点聚焦在光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等细分领域。
• VR、MiniLED、面板、电池等细分赛道也具备增长潜力。
• 苹果产业链核心龙头公司将成为重点关注对象。

关键技术与市场趋势

电动化+智能化趋势

• 电动平台是智能汽车的最佳载体，简化机械结构，提升智能化水平。
• 软件定义汽车成为趋势，产品竞争焦点从硬件转向软件。
• 国际主流车企向电动化、智能化、网联化、共享化转型，推出纯电动专用模块化平台。

车用半导体需求

• 动力系统、信息娱乐系统、底盘&安全、车身是当前车用半导体主要应用领域，合计占76%。
• ADAS和混合/电动系统复合增长率最高，分别为15%和18%。
• 未来十年，ECU及域控制单元将成为汽车电子电气及软件市场中占比最大的领域。

功率半导体应用

• IGBT是电动汽车的核心部件，用于电机驱动、充电系统等。
• 2025年中国车用IGBT市场规模预计达210亿元人民币，充电桩用IGBT市场规模达100亿元。
• 全球EV/HEV市场对功率模组的需求预计2023年将达17.2亿美元。

CIS与自动驾驶

• 自动驾驶级别提升将显著增加CIS需求，未来单车配备摄像头数量有望达到11-15颗。
• 2020-2025年，全球车载摄像头市场规模预计达81亿美元。
• 自动驾驶芯片的算力提升将支持更多摄像头的搭载，如特斯拉、蔚来等新势力车企已实现11颗800万像素摄像头配置。

存储与MCU

• 车载存储方案向高容量、高价值量发展，2020年车载存储产值达28.32亿美元。
• Nor Flash及MCU需求上升，主要应用于动力传动、信息娱乐、辅助驾驶系统。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦影响

投资建议

• 增持（维持）
• 相关核心标的见尾页投资建议

总结

广州车展的新能源汽车展示不仅反映了行业趋势，也揭示了车用电子器件需求的快速提升。随着电动化、智能化和网联化的深入发展，IGBT、CIS、MCU、连接器等电子器件市场将迎来持续增长，成为半导体产业的重要增长点。同时，国内半导体产业格局正在发生重大变化，国产替代趋势显著，为相关企业带来发展机遇。