20231119-华安证券-电力设备行业周报_广州车展多款新车型亮相_碳酸锂价格继续下行_31页

锂电行业分析报告总结

1. 市场动态

广州车展上新能源车占比超四成，MPV车型受到广泛关注。理想MEGA预售表现强劲，预定量超万辆。碳酸锂价格持续下行，电池级碳酸锂11月17日均价降至151万元/吨。

2. 投资建议

• 重点布局：电池厂（宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等）、锂资源公司（科达制造、天齐锂业、融捷股份等）
• 新材料关注：钠电池、复合铜箔、磷酸锰铁锂、硅基负极、电池回收利用
• 中游材料推荐：隔膜（星源材质、美联新材）、电解液及负极环节（天赐材料、贝特瑞等）

3. 下降的锂价与宁德时代动作

• 碳酸锂价格持续下跌，进入供需双弱局面
• 宁德时代首次回购股份188亿元，并与广汽联合开发神行电池低温版和长寿命版，预计24年上市

4. 行业现状

• 行业估值处于历史低位，电池估值低于20倍，材料低于15倍，向下空间有限
• 部分锂电公司三季度业绩超预期，产业链修复有望带动盈利能力稳步回升

5. 风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 竞争激烈导致产品价格下降超出预期
• 锂电技术出现颠覆性突破
• 产能扩张及新品开发不及预期
• 锂原材料价格波动影响

6. 公司动态

-赣锋锂业前三季度净利润同比下降97.88%，碳酸锂价格下跌导致成本上升
-宁德时代三季度净利润率同比下降49.33%
-多家锂电供应链企业开始全球化布局，积极“出海”

7. 行业新闻速递

-中科院开发新型固态电解质，成本优势突出，商业化应用望加速推进
-叠加扩产、储能放量，锂电价格全面下探，复合集流体、供应链布局成焦点

主要投资标的

• 宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、科达制造、天齐锂业、星源材质、美联新材

💎 短期建议关注需求修复与新技术放量机会，中长期重视产业链一体化布局