传媒行业月度点评：AI多模态迭代进展超预期，关注跨年主题行情-20231219-财信证券-15页_730kb

市场表现回顾：
传媒指数上涨72.1%，跑赢基准指数，估值处于历史高位。

行业数据概况：

• 电影：票房增长乏力，观影人次下降。
• 游戏：市场收入创新高，海外收入同比下滑。
• 广告：稳步复苏，部分细分领域增长显著。

重点动态：

• AI多模态持续推进，影视频生成工具迭代。
• 短剧、微短剧行业监管趋严。
• 数据要素产业化加速落地。

投资策略建议：
重点关注AI多模态、数据要素、MR等跨年主题；推荐三七互娱、恺英网络、出版板块龙头及影视院线相关企业。

风险提示：
政策监管压力、竞争加剧、技术落地预期不及等。