20221009-东方证券-食品饮料行业_理性看待食品添加剂_短期波动不改龙头优势_3页_264kb

食品添加剂行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕近期因抖音大V辛吉飞引发的食品添加剂争议事件，分析了食品添加剂的使用背景、行业标准及对相关企业的影响，强调了理性看待食品添加剂的重要性，并指出该行业长期发展趋势及投资机会。

主要观点

1. 食品添加剂的合法合规使用

• 食品添加剂在技术上确有必要且经过风险评估后才被允许使用，其使用具有明确的功能定位和合理性。
• 根据《食品安全国家标准》，食品添加剂在各类食品中的使用量均受到严格限制，确保人体能够安全代谢。
• 市面上绝大多数食品中的添加剂含量均符合国家标准，不会对健康造成威胁。

2. 我国食品安全标准的合理性

• 国内食品安全标准与国际标准基本一致，部分指标差异源于各国的食品安全风险、食品消费习惯及膳食结构不同。
• 我国对部分添加剂如莱克多巴胺、过氧化苯甲酰等采取更严格管控，体现出对食品安全的高度重视。

3. 舆论事件反映行业趋势

• 本次事件凸显了消费者对绿色、安全、无添加食品的偏好升级，推动了相关品类的发展。
• 酱油、白酒、乳制品、包装水及软饮料等细分领域中，无添加产品逐渐成为市场关注的焦点。
• 例如，白酒行业根据国标要求不得使用食品添加剂，而纯茶饮料因其配料简单也受到市场青睐。

4. 舆论冲击为长期配置提供机会

• 虽然短期负面舆论可能对相关企业股价造成冲击，但历史经验表明，此类事件往往加速行业整合，提升头部企业的市场份额。
• 对于长周期投资者而言，短期波动不改行业整体发展趋势，反而可能带来良好的配置时机。

关键信息

投资建议

• 白酒龙头：贵州茅台（600519，买入）、五粮液（000858，买入）、泸州老窖（000568，买入）
• 无添加乳制品：蒙牛乳业（02319，买入）、伊利股份（600887，未评级）
• 软饮料：农夫山泉（09633，买入）

行业评级

• 看好（维持）：食品饮料行业
• 投资评级定义：
  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
  • 未评级：不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在重大不确定性或利益冲突

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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