20250410-山西证券-海利得-002206.SZ-全年业绩同比高增_新材料持续突破_5页_406kb

海利得（002206.SZ）总结

核心内容概述

海利得（002206.SZ）在2024年实现了全年业绩的显著增长，公司整体表现稳健，同时在新材料领域持续突破，展现出良好的发展潜力。

主要观点

• 业绩表现：
  2024年公司实现营收59.01亿元，同比增长4.96%；归母净利润4.11亿元，同比增长17.58%。其中，第四季度营收15.33亿元，同比增长12.68%，环比增长2.80%；归母净利润1.14亿元，同比增长48.11%，环比增长6.82%。净利率同比上升0.74pct，达到6.98%；第四季度净利率上升至7.45%。

• 市场驱动因素：
  公司受益于新能源汽车出口增长及海外轮胎制造商补库需求，推动了车用丝及帘子布销售增长。2024年国内涤纶帘子布出口量同比增长19.99%，其中12月出口量同比增长43.7%。此外，越南基地实现满产满销，进一步增强了公司国际竞争力。

• 产品结构优化：
  公司在涤纶工业丝领域差异化优势明显，同时在PPS、LCP等高性能纤维新材料方面取得进展，如小批量出货、中试流程完成及市场推广启动。

• 财务预测：
  2025年至2027年，公司预计实现营收60.55/63.26/65.7亿元，同比增长2.61%/4.47%/3.86%；归母净利润4.46/4.94/5.34亿元，同比增长8.74%/10.66%/8.10%。对应EPS分别为0.38/0.43/0.46元，PE分别为10.57/9.55/8.84倍，维持“增持-A”评级。

关键信息

市场表现

• 收盘价：4.23元
• 年内最高/最低价：5.64元/3.42元
• 流通A股：9.16亿
• 总股本：11.62亿
• 流通A股市值：38.75亿
• 总市值：49.16亿

财务数据（2024年12月31日）

• 基本每股收益：0.35元
• 摊薄每股收益：0.35元
• 每股净资产：3.37元
• 净资产收益率：10.50%

风险提示

• 美国加征关税可能对公司出口业务产生影响。
• 行业竞争加剧。
• 新材料研发不及预期。
• 汇率波动风险。
• 越南基地扩产不及预期。

财务比率（2023-2027年预测）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-15%-5%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

分析师承诺与免责

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