20150413-东北证券-新能源汽车_产业链资讯第15期_20页_2mb

新能源汽车产业链资讯-第15期总结

核心内容

2015年作为新能源汽车第一个五年推广计划的收官之年，产业趋势进一步明确，企业与地方政府推动新能源汽车销量的积极性较高。同时，2015年也是新五年推广计划的政策窗口期，政策催化剂充足，因此被视作新能源汽车的投资黄金期。报告继续强烈推荐以比亚迪、杉杉股份、当升科技为首的动力电池产业链。

主要观点

• 新能源汽车产销数据持续增长，纯电动和插电式混合动力汽车表现尤为突出。
• 2015年政策环境利好，为新能源汽车发展提供支持，尤其是地方财政补贴和充电设施建设规划。
• 产业链中，动力电池、正负极材料、隔膜等上游原材料板块估值较高，显示市场对新能源汽车的长期看好。
• 海外新能源汽车板块整体表现一般，但锂电池和电动汽车板块涨幅相对较好。

关键信息

国内外行情回顾

• 国内：

  • 上周新能源汽车整体表现平淡。
  • 领涨个股包括：东阳光科（29.92%）、高德红外（15.62%）、华昌化工（15.41%）。
  • 领跌个股包括：比亚迪（-7.25%）、沧州明珠（-6.66%）、奥特迅（-6.16%）。
  • 各子板块涨跌幅不一，其中汽车电子板块表现最佳，周涨跌幅为7.82%，跑赢沪深300指数3.65个百分点。

• 海外：

  • 上周海外新能源汽车板块表现一般。
  • 燃料电池板块加权平均涨跌幅为1.50%，锂电池板块为5.82%，电动汽车板块为9.18%。
  • 领涨个股包括：天能动力（22.35%）、中广核美亚（21.12%）、比克电池（19.49%）。
  • 领跌个股包括：凹凸科技（-6.55%）、MAXWELL TECHNOLOGIES INC（-5.46%）、美国先进电池科技（-4.43%）。

重要政策跟踪

• 南昌：修改汽车充电设施规划，新建小区每5个停车位配1个充电桩，比例高于北京、上海等城市。
• 北京：对购买纯电动专用车辆提供财政补助，补助标准为每千瓦时1800元，每辆车不超过13.5万元，补助范围包括邮政、物流、环卫等专用车辆。
• 安徽：计划到2020年推广新能源车20万辆，建设充电设施网络，提高新能源汽车在公共服务领域的应用比例。
• 中山：计划推广新能源汽车超2500辆，同时推进节能减排目标。

国内外重要资讯

• 中国研发电动汽车智能充电系统。
• 北京鼓励购买新能源车，目标为2017年达20万辆。
• 湖南新能源车推广加快，预计增收150亿。
• B456发布第三代12伏电池，冷起动功率提升25%。

重要公告

• 当升科技：收购中鼎高科100%股权。
• 安凯客车：中标价值3.4亿元的插电式混合动力公交车项目。
• 科陆电子：投资1.9亿元建设风光储电网融合示范项目。
• 杉杉股份：向全资子公司增资8.5亿元，布局新能源汽车。
• 特锐德、亿纬锂能、当升科技、海马汽车、江苏阳光、杉杉股份、科力远：发布年报和季度业绩预告。

风险提示

• 配套设施建设缓慢。
• 市场推广低于预期。
• 油价下行可能影响新能源汽车需求。

产业链数据图表及更新

• 图表展示了各板块的市场表现和估值情况，包括PE-TTM、PB、PS等指标。
• 上游原材料板块估值最高，电池板块估值达325.65倍，隔膜板块估值达292.86倍，动力系统板块估值为120.78倍。
• 海外燃料电池板块估值为17.09倍，锂电池板块估值为203.77倍，电动汽车板块估值为49.60倍。

估值对比

• 国内板块：

  • 电池板块：325.65倍
  • 隔膜板块：292.86倍
  • 动力系统板块：120.78倍
  • 汽车电子板块：112.10倍
  • 燃料电池板块：105.43倍
  • 新能源乘用车板块：91.77倍
  • 新能源客车板块：49.39倍

• 海外板块：

  • 燃料电池板块：17.09倍
  • 锂电池板块：203.77倍
  • 电动汽车板块：49.60倍

总结

2015年新能源汽车产业链在政策和市场双重推动下持续增长，动力电池产业链被重点推荐。国内政策支持力度加大，推动新能源汽车发展，同时海外市场也有所表现，锂电池和电动汽车板块涨幅较好。然而，产业链中仍存在风险，如配套设施建设缓慢和油价下行等，需关注相关动态。