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先进制造产业链资讯—第15期总结

核心内容

中国制造业正在经历不可逆转的转型趋势，随着互联网的深度介入，未来将向自动化、数字化方向发展，并实现制造与市场的深度联动。产品生产模式将从大批量向小批量、定制化转变，商业模式也将从以产品为中心转向以用户为中心。此外，大物流和大电商行业有望蓬勃发展。在这一转型过程中，3D打印和激光制造等颠覆性技术将成为变革的基础，因此分析师继续看好先进制造产业的发展前景。

主要观点

• 制造业转型趋势：制造业正向自动化、数字化和定制化方向发展，制造与市场联动更加紧密，商业模式由产品导向转向用户导向。
• 行业发展趋势：大物流和大电商行业将迎来发展机遇。
• 技术驱动：3D打印和激光制造等技术是推动制造业变革的关键，未来具有较大发展潜力。
• 市场表现：上周国内先进制造板块整体表现平淡，但3D打印板块表现优于其他板块；海外先进制造板块整体表现较好，尤其在机器人和激光领域。

关键信息

1. 国内外行情回顾

• 国内板块表现：

  • 领涨个股：亚厦股份（+16.79%）、银禧科技（+12.02%）、亚威股份（+9.55%）
  • 领跌个股：金运激光（-8.09%）、汇川技术（-7.28%）、中航重机（-5.36%）
  • 机器人板块：加权平均涨跌幅为-2.01%，跑输沪深300指数6.18个百分点
  • 激光板块：加权平均涨跌幅为-2.33%，跑输沪深300指数6.5个百分点
  • 3D打印板块：加权平均涨跌幅为+5.68%，跑赢沪深300指数1.51个百分点

• 海外板块表现：

  • 机器人板块：加权平均涨跌幅为+5.07%
  • 激光板块：加权平均涨跌幅为+5.86%
  • 3D打印板块：加权平均涨跌幅为+7.86%

2. 板块估值比较

• 国内板块估值：

  • 机器人板块：动态PE为121.01倍，相对沪深300为7.71倍
  • 激光板块：动态PE为148.87倍，相对沪深300为9.48倍
  • 3D打印板块：动态PE为79.13倍，相对沪深300为5.04倍

• 个股估值：

  • 机器人板块最低估值为汇川技术（48.01倍）
  • 激光板块最低估值为大族激光（33.33倍）
  • 3D打印板块最低估值为江南嘉捷（27.97倍）

• 海外板块估值：

  • 机器人板块：动态PE为39.70倍
  • 激光板块：动态PE为25.60倍
  • 3D打印板块：动态PE为284.69倍

3. 重要公司公告

• 金运激光：2015年第一季度净利润下降45%-15%，主要由于3D打印业务仍处于投入阶段，尚未实现盈亏平衡。
• 华中数控：2015年第一季度预计亏损1,554万-1,954万元，同比扩大，主要因收入减少和研发投入增加。
• 机器人（300024）：2015年第一季度净利润同比增长10%-30%，主要受益于主营业务收入增长和非经常性损益影响。
• 智云股份：2015年第一季度预计亏损300万-400万元，主要由于市场竞争加剧和期间费用增加。
• 总星股份：净利润同比下降10%-0%，主要由于下游市场需求未恢复，但公司通过降本增效改善了盈利情况。
• 银邦股份：2015年第一季度亏损1,500万-2,000万元，主要由于募投项目设备折旧和调试导致成本上升。
• 海哲伦：2015年第一季度亏损400万-500万元，上年同期盈利，主要由于退税收入减少。
• 3D Systems（DDD.N）：收购无锡易维模型设计制造有限公司，以加强在中国市场的布局。

4. 国内外资讯

• 俄科学家研发可3D打印骨水泥：该材料可促进骨骼再生，未来将被患者自身组织溶解。
• 欧莱雅与Organovo合作研发3D打印人类皮肤组织：利用Organovo的生物打印机和欧莱雅的皮肤细胞技术。
• 欧特克投资Carbon3D公司：投资1,000万美元，支持其超高速3D打印技术CLIP的发展。

风险提示

• 估值高位：部分公司PE-TTM较高，存在估值压力。
• 工业4.0主题热度下降：可能影响市场关注度和投资热情。

总结

先进制造产业正处于转型的关键阶段，技术革新和市场变化是推动其发展的核心动力。3D打印和激光制造等技术在推动产业升级中发挥着重要作用，值得关注。然而，部分公司因业务投入期较长或市场竞争加剧，面临盈利压力。整体来看，先进制造产业具备长期发展潜力，但短期市场波动和估值风险仍需关注。