20241015-中原证券-食品饮料行业河南预制食品专题研究_未雨绸缪_拓宽B端市场_9页_590kb

投资要点

2024年上半年，预制食品行业营收呈现“断崖式”下滑。河南省代表企业千味央厨营收同比增长487%，而三全食品同比下降491%。报告指出，这种下滑源于前期快速增长后的回落，且行业内多数公司业绩下滑严重。

尽管营收承压，河南省预制食品企业仍保持高研发投入。前后半年的数据显示，千味央厨和三全食品的研发费用同比增幅分别为3141%和2180%，这在行业内处于领先位置，被视作应对竞争、推动创新的关键举措。

市场策略与销售费用同步增加，是导致多数预制食品企业销售费用率上升的主要原因。尤其是中小餐饮市场的开发策略提升了销售投入。

面对内需不振，企业正积极拓展外销市场，以寻求新的增长点，特别是水产品和肉类出口方面。

董事会建议：尽管面临短期挑战，预制食品行业长期发展前景积极。推荐关注河南省预制食品上市公司千味央厨。

主要风险

• 餐饮消费需求持续下滑可能导致营收增长乏力。
• 下沉市场与中小企业对预制食品的接受度相对较低。
• 成本攀升可能引发企业盈利水平回落。