20150617-兴业证券-晨会纪要_14页_582kb

文档总结

核心内容概览

本文档是一份由兴业证券发布的行业与金融工程观点汇总，涵盖多个领域，包括金融工程、TMT行业、医药行业、轻工制造、钢铁行业、电力行业等。内容主要围绕市场分析、投资策略、行业前景及个股点评展开，旨在为投资者提供决策参考。

金融工程观点

主要观点

• 折价套利策略：当前市场中，部分分级B产品折价率较低，如有色800B、环保B、有色B等，建议逢低买入持有B或买入A和B合并赎回。
• 分级A机会：多只永续分级A产品隐含收益率较高，包括H股A、中航军A、一带一A等，其中重组A的收益率最高，且具备较大的上行空间。
• 风险提示：6月15日市场可能流入溢价套利盘，如鹏华中证高铁产业，若遇砸盘可考虑买入B或A+B组合。

TMT行业观点

电子行业

• 中期策略：建议维持行业标配，重点关注长电科技、三安光电、海康威视、立讯精密等公司。
• 投资逻辑：
  • 长电科技：全球第四大封测厂并购后，市值有望达到300-400亿元。
  • 三安光电：LED产业龙头，进军高壁垒领域如砷化镓、氮化镓，预计市值可突破1000亿元。
  • 海康威视：受益于安防监控行业高解析度摄像机渗透，建议继续持有。
  • 立讯精密：TypeC趋势受益者，市值目标为500-600亿元。

传媒行业

• 广电网络增发点评：
  • 公司拟非公开发行5244万股，募资9.55亿元，用于下一代广播电视网项目和偿还贷款。
  • 收购凯胜园林，增强公司协同效应，员工持股计划有助于释放国企活力。
  • 募投项目有助于提升公司竞争力，预计未来用户价值将有较大提升空间。
  • 当前PE估值较低，维持“增持”评级。

医药行业观点

制剂出口专题

• 行业前景：全球仿制药市场仍处成长期，美国市场为主要增长点，专利到期带来稳定增量。
• 企业策略：
  • 恒瑞医药布局无菌注射剂，华海药业布局缓控释制剂，翰宇药业布局多肽制剂出口。
  • 投资建议：关注制剂出口带来的增长机会，重点推荐具备高壁垒品种的企业。

轻工制造行业观点

行业中期策略

• 总体策略：淡化传统板块，关注细分领域，以“互联网+”为主线，推荐10只个股。
• 四条主线：
  1. 互联网+家居：推荐宜华木业、索菲亚。
  2. 互联网+包装印刷：推荐东风股份、奥瑞金。
  3. 次新股机会：推荐曲美股份、晨光文具、好莱客。
  4. 预期差个股：推荐大亚科技、瑞贝卡、东港股份。

钢铁行业观点

钢铁电商专题

• 行业趋势：钢铁电商发展迅速，市场空间巨大，仍处跑马圈地阶段。
• 投资建议：
  • 推荐欧浦钢网（002711）和上海钢联（300226）。
  • 欧浦钢网具备较强的物流仓储资源，但互联网基因尚不完善，未来需加强平台流量。
  • 上海钢联已实现快速增长，平台数据验证其高成长性，建议持续关注。

电力行业观点

环能科技（300425）

• 并购增长：公司通过并购实现业务新增长，预计未来三年EPS分别为1.25、1.43、1.71元。
• 投资建议：首次给予“增持”评级，备考市值54.1亿元，流通市值仅12.1亿元，具备较大增长潜力。

其他行业观点

美晨科技

• 定增调整：方案调整不影响定增进程，预计大概率过会。
• 业务转型：公司正在从传统汽车零部件制造商向汽车后市场电商开放平台转型。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计未来三年EPS分别为0.79、1.28、1.71元，对应PE分别为45倍、28倍、21倍，合理市值在200亿元之上。

新股发行信息

投资评级说明

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