2017-计算机行业周报：《网络安全法》6月1号开始实施_14页_1mb

报告摘要

计算机行业周报（5.29-6.2）总结

核心内容

2017年6月1日起，《网络安全法》正式实施，对网络安全建设和信息安全投入提出强制性要求，标志着信息安全需求从个体行为向刚性需求转变，推动行业升级和政策导向。该法律明确了监管权责，有助于政府订单释放，同时增强网络安全企业在客户推广中的话语权，利好信息安全龙头企业的发展，可能促进行业整合。

主要观点

行业估值调整：上周申万计算机指数下跌0.85%，板块整体估值仍处于调整期，但龙头个股具备估值优势。
政策利好：《网络安全法》实施将提升网络安全产品需求，引导资金流向优质资产，对高成长、低估值的龙头企业有利。
重点个股推荐：持续推荐安防视频龙头企业海康威视（002415）和大华股份（002236），以及高成长优质个股超图软件（300036）、创意信息（300366）等。
技术与创新：人工智能、自动驾驶、消费金融及互联网等创新不断，值得关注可能的催化性主题行情。
减持新规：对协议、大宗减持等规则进行修改，短期减轻抛压，长期引导资金流向优质资产。

关键信息

行情表现

上证综指上涨1.35%，沪深300上涨1.83%。
申万计算机指数下跌0.85%，板块估值（TTM）为49倍。
网络安全、小程序、去IOE、智慧城市、云计算等子板块跌幅较大，分别为-4.25%、-3.56%、-3.05%、-2.86%、-2.84%。
O2O、第三方支付等板块涨幅较小，分别为0.08%、-0.70%。

重点公司动态

海康威视（002415）：
- 2016年营业收入319.2亿元，同比增长26.3%，归母净利润74.22亿元，同比增长26.5%。
- 2017年第一季度收入70.4亿元，同比增长35.5%，归母净利润14.8亿元，同比增长29.5%。
- 创新业务（如萤石、机器人、汽车电子）收入和经营质量迅速提升，推动业绩增长。
- 研发投入24.3亿元，占总收入7.6%，研发人员增长30.4%，达9366人。
- 海外业务增长迅速，2016年海外收入占比提升，毛利率也有望持续改善。
大华股份（002236）：
- 2016年营业收入133.3亿元，同比增长32.3%，归母净利润18.3亿元，同比增长33.0%。
- 海外业务收入同比增长39.5%，占比达37.9%，毛利率提升。
- 研发投入持续增加，研发费用达14.2亿元，占营收10.7%，研发人员达61.4%。
- 公司拟发行港股，有助于提升国际知名度和拓展海外业务。
创意信息（300366）：
- 大股东及高管连续增持公司股票，彰显对公司发展的信心。
- 增持总金额达2084.5万元，未来仍有增持可能。
运达科技（300440）：
- 公司拟收购恒信电气89.9481%的股权，进一步拓展轨道交通领域。
- 恒信电气承诺2017-2019年净利润分别不低于1400万元、1800万元、2200万元。

行业要闻

《网络安全法》实施：推动信息安全需求升级，引导资金流向优质资产，利好龙头企业。
AI与自动驾驶：全球科技巨头如谷歌、亚马逊、百度、微软等在AI和自动驾驶领域持续推进。
区块链与技术合作：远光软件参与设立区块链产业基金，推动技术应用落地。
企业合作与竞争：滴滴与高德因人才挖角引发诉讼，顺丰与菜鸟数据接口纠纷引发行业关注。
全球科技动态：谷歌推出拼车服务Waze Carpool，微软发布认知工具包，Facebook关闭VR电影工作室，IBM推出智能影像识别系统等。

投资评级与估值

简称	代码	市值（亿元）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
大华股份	002236	571	0.63/0.83/1.1	31/24/18	买入
海康威视	002415	2571	0.8/1.02/1.3	35/27/21	买入
科大讯飞	002230	419	0.37/0.45/0.59	81/67/51	增持
创意信息	300366	82	0.51/0.92/1.09	31/17/14	买入
运达科技	300440	60	0.6/0.93/1.17	22/14/11	买入
高新兴	300098	138	0.3/0.35/0.47	41/36/26	买入
川大智胜	002253	49	0.17/0.25/0.29	129/87/75	增持
久远银海	002777	54	0.97/1.22/1.6	70/56/43	增持
四维图新	002405	214	0.15/0.31/0.39	111/54/43	增持
证通电子	002197	59	0.12/0.24/0.35	95/47/32	增持
中科曙光	603019	190	0.36/0.61/0.81	82/49/37	增持
思维列控	603508	84	1.17/2.06/2.72	45/26/19	增持

公司动态

银江股份中标“南坪快速路三期机电安装工程”项目。
任子行通过员工持股计划议案，拟筹集资金总额上限为5000万元。
捷顺科技中标“北京市轨道交通自动售检票系统技术改造二期工程一卡通系统改造项目”。
远光软件设立区块链产业基金，规模为2亿元。
安洁科技收购威博精密，交易对价初步协商为34亿元。
天玑科技董事计划减持不超过257万股。
新国都子公司设立，推进业务发展。
新大陆总经理计划减持公司股份。
金证股份发行公司债券，用于补充流动资金。

市场分析

信息安全板块受《网络安全法》影响较大，部分个股跌幅居前。
估值调整仍在进行，但龙头个股具备成长性和估值优势，值得持续关注。
AI、自动驾驶、消费金融等创新领域持续推动行业成长。
投资建议中，重点推荐海康威视、大华股份、超图软件、创意信息等公司。

风险提示

行业仍处于估值消化期，部分次新股估值较高，需谨慎对待。
政策变化、技术迭代及市场竞争加剧可能对行业产生影响。
投资建议基于分析师职业理解，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。

总结

本周计算机行业整体表现分化，部分子板块如网络安全、小程序等跌幅较大，而龙头个股如海康威视、大华股份表现稳健。《网络安全法》的实施为信息安全行业带来新的政策红利，推动行业升级。同时，人工智能、自动驾驶等创新领域持续发展，带来潜在投资机会。分析师建议关注高成长低估值的龙头企业，同时留意部分超跌个股的布局机会。

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