2017-计算机行业：《网络安全法》6月1号开始实施_15页-1mb

计算机行业周报总结 (5.29-6.2)

核心内容

• 行业整体表现：上周大盘反弹，计算机板块整体调整，申万计算机指数下跌0.85%。行业估值（TTM）为49倍，仍处于消化期。
• 政策影响：《网络安全法》于6月1日开始实施，明确网络安全产品监管要求，引导资金流向优质资产，利好信息安全龙头企业。
• 重点个股表现：海康威视、大华股份、超图软件、创意信息等高成长低估值龙头个股表现较好，其中海康威视和大华股份被重点推荐。
• 市场热点：部分板块如O2O、第三方支付、互联网金融等小幅上涨，而网络安全、小程序、去IOE等板块跌幅较大。
• 投资建议：建议关注高成长低估值的龙头个股，同时关注人工智能、自动驾驶、消费金融等创新领域的潜在主题行情。

主要观点

• 龙头个股优势：在行业整体估值调整的背景下，龙头个股仍具有估值优势，业绩稳健增长，创新业务发力，AI+成果显著。
• 政策推动行业升级：《网络安全法》的实施标志着信息安全需求从个体行为转变为刚性需求，带动政府部门对信息安全基础建设的投入，利好信息安全龙头企业。
• 行业整合预期：政策监管趋严，有助于信息安全行业的整合，推动优质企业的发展。
• 市场情绪：部分前期超跌的次新股已接近阶段性低点，推荐布局，但需注意市场波动。
• 海外拓展：海康威视和大华股份等公司积极布局海外，通过设立研发中心和发行港股等方式提升国际竞争力。

关键信息

重点公司动态

• 海康威视：2016年营业收入319.2亿元，同比增长26.3%；2017年第一季度收入70.4亿元，同比增长35.5%。创新业务如萤石、机器人、汽车电子快速发展，研发投入24.3亿元，占总收入的7.6%。
• 大华股份：2016年营业收入133.3亿元，同比增长32.3%；2017年第一季度收入增长显著，海外业务增速达39.5%，毛利率提升。
• 创意信息：大股东持续增持，彰显对公司发展信心，公司拟通过增持计划进一步提升市场信心。
• 运达科技：拟收购恒信电气89.9481%股权，布局轨道交通领域，标的承诺业绩2017-2019年净利润分别不低于1400万元、1800万元和2200万元。

行业要闻

• 《网络安全法》实施：标志着信息安全需求升级，政府加大投入，企业需加强信息安全建设。
• AI与自动驾驶：亚马逊、谷歌、百度等全球科技巨头在AI和自动驾驶领域持续布局，推动行业技术进步。
• 数据安全事件：顺丰关闭与菜鸟的数据接口，引发行业对数据安全和隐私保护的关注。

投资评级与估值

• 重点公司评级：

  • 大华股份：买入，2017年EPS预测为0.83元，PE预测为24倍。
  • 海康威视：买入，2017年EPS预测为1.02元，PE预测为27倍。
  • 科大讯飞：增持，2017年EPS预测为0.45元，PE预测为67倍。
  • 创意信息：买入，2017年EPS预测为0.92元，PE预测为17倍。
  • 运达科技：买入，2017年EPS预测为0.93元，PE预测为14倍。

• 行业整体估值：计算机行业市盈率TTM为44.88倍，高于沪深300的12.8倍，显示出行业整体估值偏高。

• 行业涨跌幅：上周各行业涨跌幅分化明显，计算机行业整体下跌，但部分子板块如O2O小幅上涨。

行情分析

• 上周指数表现：上证综指上涨1.35%，沪深300上涨1.83%，但申万计算机指数下跌0.85%。
• 子板块表现：
  • 涨幅前五：O2O（0.08%）、第三方支付（-0.70%）、互联网金融（-0.81%）、移动互联网（-1.14%）、IPV6（-1.17%）。
  • 跌幅前五：网络安全（-4.25%）、小程序（-3.56%）、去IOE（-3.05%）、智慧城市（-2.86%）、云计算（-2.84%）。

行业展望

• 技术创新：人工智能、自动驾驶、消费金融及互联网等领域持续创新，有望推动行业主题行情。
• 政策支持：《网络安全法》实施推动行业整合，提升信息安全产品需求。
• 投资建议：继续关注高成长低估值龙头个股，如海康威视、大华股份、超图软件、创意信息等，同时关注信息安全、AI、自动驾驶等领域的投资机会。

全球科技公司动态

• 亚马逊：推出内置降落伞的运输专利，停播直播节目“Style Code Live”，与20世纪福克斯合作推出电影项目。
• 阿里巴巴：与浙江大学成立联合研究中心，推动AI、泛在信息安全等领域发展。
• 百度：与德国博世集团签署战略合作，开发自动驾驶技术，同时面临惠誉对其金融服务业务的负面观察。
• 腾讯：投资猿辅导公司，推动在线教育发展。
• 谷歌：推出拼车服务Waze Carpool，与夏普合作开发VR显示器。
• 微软：推出Microsoft Rewards，鼓励用户使用Bing；发布认知工具包，推动AI发展。
• Facebook：关闭VR电影工作室Oculus Story Studio，测试新功能以提升内容质量。
• IBM：推出脸部遮挡识别技术，助力金融安全。
• 华为：发布年度旗舰产品华为P10系列。

投资者须知

• 分析师承诺：分析师独立、客观，未因本报告获取任何形式的补偿。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 版权说明：本报告版权为西南证券所有，未经授权不得复制或发布。

联系方式

• 分析师：熊莉，执业证号：S1250514080002，电话：023-63786278，邮箱：xiongl@swsc.com.cn
• 联系人：常潇雅，电话：021-68415380，邮箱：cxya@swsc.com.cn
• 西南证券研究发展中心：
  • 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦15楼
  • 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼
  • 重庆：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼