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格林大华期货橡胶早报总结（20211201）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，主要分析了2021年12月1日橡胶市场的短期走势、影响因素及操作建议。报告指出，在奥密克戎毒株影响尚未明朗的背景下，橡胶市场受到一定压制，但供应端仍具支撑，需求端相对平稳。整体来看，胶价短期可能维持宽度震荡，需警惕冲高回落的风险。

主要观点

• 市场情绪：奥密克戎毒株对大宗商品市场造成一定压制，投资者情绪偏谨慎。
• 供应端：东南亚地区（尤其是泰国）进入旺产期，产量逐步回升，但因天气和运输问题，短期内供应仍偏紧张。
• 需求端：下游轮胎工厂12月外贸订单有所缩减，但为维持生产稳定，开工率调整幅度不大，需求相对平稳。
• 价格走势：预计短期胶价将维持宽度震荡，存在冲高回落的可能，建议投资者关注市场波动。

关键信息

供应端分析

• 产区停割时间：云南产区于11月末停割，海南产区预计12月末停割，寒潮可能提前停割，但影响较小。
• 泰国产量：10月中旬后泰国北部进入旺产期，目前产出正常；12-2月中旬泰国南部也将进入旺产期，但产量仍不充裕。
• 天气影响：未来一周东南亚主产区降雨较多，尤其是泰国南部，未来两周均有强降雨可能，对割胶工作造成不利影响。
• 运输问题：11月前三周到港量不及预期，11-12月船运费大涨，港口码头工人及集装箱紧缺，泰国到中国运输航线缩减，12月船期可能再次延迟。
• 替代指标：云南替代指标口岸已放开，后期将有大量替代指标进入市场，但年底全部进入的难度较大。

需求端分析

• 轮胎工厂订单：部分工厂12月外贸订单较11月有所缩减，导致开工率下降。
• 库存情况：据隆众资讯调查，11月15-21日期间青岛地区一般贸易仓库入库量较低，出库量维持高位，净出库状态持续，预计库存周环比继续缩减。

操作建议

• 短期策略：建议以波段操作为主，控制仓位，防范短期波动风险。
• 关注点：需密切跟踪库存变化、运输情况及下游需求动向。

风险因素

• 国际局势：中美关系变化可能对市场情绪及贸易政策产生影响。
• 疫情发展：海外疫情蔓延情况可能对橡胶需求端造成冲击。
• 天气影响：东南亚主产区天气状况（尤其是降雨）将直接影响原料产出和运输效率。
• 需求波动：下游轮胎行业订单变化及开工率调整是影响胶价的重要因素。

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
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