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格林大华期货螺纹早报总结（20211201）

核心内容

本报告主要分析螺纹钢期货市场近期走势及影响因素，结合政策、供需及市场消息，为投资者提供操作建议和风险提示。整体来看，螺纹钢价格在短期内呈现宽幅震荡态势，后期或有震荡偏强的可能。

主要观点

• 政策影响减弱：压减粗钢产量政策对市场的影响边际减弱，发改委强调“十四五”期间民营钢铁企业需落实碳达峰碳中和要求，推动高质量发展，但政策利好不再显著。
• 供应端不确定性：采暖季限产和年底冬奥会限产可能对供应端造成一定影响，带来供应紧缺或边际放缓的预期。
• 需求端疲弱：房地产行业持续疲弱，10月主要指标继续环比下滑，部分指标处于5年同期低位，拖累钢材下游需求。
• 成本下移：原料价格下跌导致成本下移，对螺纹钢价格形成一定支撑。
• 市场情绪与消息：市场关注房地产信贷政策的宽松信号，若政策出现积极变化，可能对钢材需求产生修复作用。

关键信息

一、市场现状

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交16.42万吨，显示市场交投清淡。
• 螺纹钢价格短期宽幅震荡，主要受供需关系及成本变化影响。

二、利多因素

• 政策支持：发改委强调民营钢铁企业要落实碳达峰碳中和要求，推动兼并重组和工艺创新，利好行业长期发展。
• 供应端趋紧：10月全国粗钢累计产量同比下降0.7%，显示供应端存在一定压力，且采暖季限产可能进一步加剧供应紧张。

三、利空因素

• 需求疲弱：房地产行业持续低迷，下游需求疲软，抑制钢材价格上行空间。
• 市场成交清淡：建材成交数据偏低，反映市场观望情绪浓厚。

四、操作建议

• 建议空仓投资者关注05合约逢低多机会，把握潜在反弹行情。

风险提示

• 需求变化：房地产政策的不确定性可能影响钢材需求。
• 环保限产：采暖季及冬奥会限产政策可能对供应端造成扰动。
• 成本波动：原料价格波动可能影响螺纹钢的成本结构，进而影响价格走势。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863