2017-教育行业系列报告之二：国际学校加速发展，资本借势捷足先登_34页-3mb

国际学校加速发展，资本借势捷足先登

核心内容概述

国际教育市场正以迅猛之势扩大，其发展动力源自全球化趋势、居民收入增加、外籍移民增多及教育观念转变。国际学校作为留学教育的重要组成部分，未来五年市场规模预计将持续增长，行业仍处于蓝海阶段，竞争将逐渐从数量扩张转向全方位综合竞争。

主要观点

1. 国际教育市场日益扩大，未来发展动力十足

• 民办教育持续升温，我国教育产业中的作用愈加显著，民办学校在校生数量和总收入逐年上升，渗透率从2009年的11.2%增长至2017年的预计21%。
• 留学需求增加，尤其是赴美读本科人数占比持续上升，2005年为14%，2014年达到40%，成为全球留学生输出大国。
• 国际学校数量从2009年的80亿元增长至2014年的213亿元，2015年国内国际学校总数达597所，成为全球最多国家。
• 外籍人士数量逐年增加，2013年达84.85万人，外籍子女学校成为国际学校的重要组成部分。

2. 国际学校发展方兴未艾，未来竞争将全方位开展

• 当前国际学校数量未达到饱和，市场容量较大，需求大于供给。
• 行业集中度较低，市场前景广阔，预计未来3-5年仍将持续增长。
• 未来竞争将围绕校长、课程体系、师资力量、信息系统及基础设施展开，形成综合竞争格局。
• 行业发展趋势包括：轻资产运营、公办国际班转入民办、外籍学校参与本土竞争、行业分化、在线教育崛起。

3. 投资建议

• 民办国际学校发展迅速，未来增长潜力巨大。
• 建议关注以下上市公司：
  • 中泰桥梁（002659.SZ）：K12教育高端王者，依托海淀优质教育资源。
  • 保龄宝（002286.SZ）：通过收购新通国际和新通出入境，进军留学服务领域。
  • 枫叶教育（1317.HK）：国内最大的国际教育团体，以轻资产模式扩张。
  • 海亮教育（NASDAQ:HLG）：助力K12教育，美股上市。
  • Nord Anglia（NYSE:NORD）：国际性英式教育贵族学校。

4. 风险提示

• 民办教育相关政策推进不达预期。
• 国际学校在前期规划和招生上存在不确定性。

关键信息

国际学校类型

• 外籍子女学校：主要为外籍人士子女提供母语教育，如北京德威英国国际学校。
• 民办国际学校：以国内学生为主，如枫叶教育、北京私立汇佳学校。
• 公办学校国际部：提供国际课程，但因政策收紧，逐渐向民办转型。

国际课程体系

• AP课程：美国大学预修课程，主要用于申请美国高校。
• IB课程：国际文凭课程，注重学生综合素质培养，可申请全球100多个国家的大学。
• A-level课程：英国高中课程，主要用于申请英国、加拿大、澳大利亚等国家的高校。
• BC省课程：加拿大课程，注重英语及社会能力培养。

师资与设施

• 外籍教师比例较高，如外籍国际学校为9:1，民办国际学校为32.3:1。
• 师资水平对教学质量及学生发展至关重要。
• 国际学校硬件设施完善，如北京德威英国国际学校设有气膜体育馆、图书馆、实验室等。

学费与运营模式

• 国际学校学费普遍较高，平均在20万元/年左右。
• 部分学校如枫叶教育，学费相对较低，且采用PPP模式，减轻资金压力。

行业趋势与投资机会

• 轻资产运营：如枫叶教育与地方政府合作，减少初期投资。
• 公办转民办：部分公办学校将国际班转为民办，如北京四中、北师大二附等。
• 外籍学校本土化：外籍子女学校开始招收中国学生，如德威、惠灵顿等。
• 在线教育：随着师资短缺，将成重要补充方式，如ego在线教育。

相关研究与数据支持

• 图表索引：包括民办学校在校生数量、收入、国际学校数量及地域分布、留学人数、课程设置等。
• 数据来源：教育部、弗若斯特沙利文报告、智妍数据中心、安永咨询、中国教育在线、学校官网等。

附录：优秀国际学校案例

• 北京市鼎石国际学校：作为优秀国际学校代表，展示了其教育理念和设施配置。