20240717-华鑫证券-三只松鼠-300783.SZ-公司事件点评报告_全渠道高质增长_组织改革激发活力_5页_292kb

三只松鼠（300783SZ）发布2024年半年度业绩预告，显示营收和利润高速增长。本期营收预计5040-5100亿元，同比增长74%-76%；归母净利润286-292亿元，同比增长86%-90%；扣非归母净利润225-231亿元，同比增长208%-215%。增长主要源于“D+N”全渠道策略的协同效应，以及子品牌小鹿蓝蓝通过“儿童高端健康零食”定位实现两位数增长，加上供应链优化和成本控制。

公司推进短视频和全渠道营销，利用抖音平台提升品牌势能和销售；实施“品销合一”组织变革，提高运营效率。未来三年营收目标设定为200亿元，预计2024-2026年EPS分别为0.89、1.15、1.54元，当前股价对应PE分别为22、17、13倍，反映稳定增长前景。

分析师维持“买入”评级，但警告风险包括宏观经济下行、线上竞争加剧、食品安全及渠道拓展不确定性。

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