> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝产业链周报总结 ## 核心内容 本周铝产业链整体呈现稳中有升的趋势，但市场情绪受多种因素影响，存在不确定性。核心内容包括国产铝土矿价格、氧化铝与电解铝产能变化、下游开工率及库存情况等。 ## 主要观点 - **国产铝土矿价格**：价格暂稳，但几内亚散货矿主流成交价格因海运费上涨，周度环比下降0.9美元/千吨至67.3美元/千吨。市场传言几内亚可能出台矿石出口限制措施，具体内容尚未证实。 - **氧化铝**：全国氧化铝运行产能周度环比下降230万吨至9155万吨，开工率79%。库存周度环比增加0.7万吨至542.3万吨。广西某大厂因锅炉故障导致400万吨产能短暂全停，而河北某大厂因政策影响部分产能停运，但新投产能如广西广投北海、北海东方希望等正在逐步投产。 - **电解铝**：我国电解铝运行产能周度环比增加4万吨至4498.6万吨，稳中有升。海外电解铝产能因中东冲突面临减产风险，部分国家铝厂开始复产，如美国Mount Holly铝厂、冰岛Grundartangi铝厂等。同时，巴林铝业和阿联酋铝业受袭击影响，复产时间较长。 - **下游开工率**：国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.1%至64.6%。铝型材龙头企业开工率下降1%至56%，但汽车型材、光伏型材仍有一定支撑。铝板带龙头企业开工率保持稳定在73%。铝线缆龙头企业开工率上升0.4%至67.6%，出口退税及成本优势带动排产预期回升。原生铝合金龙头企业开工率上升0.5%至56.8%，下游需求边际改善。 - **库存情况**：铝锭社会库存压力较大，但拐点近期有望到来。再生铸造铝合金库存因下游订单偏弱，企业采购以刚需为主，导致开工率下降。 ## 关键信息 ### 铝土矿 - 国产铝土矿价格暂稳。 - 几内亚散货矿主流成交价格周度环比下降0.9美元/千吨至67.3美元/千吨。 - 海运费上涨支撑矿价，但难以拉动价格上行。 - 市场传言几内亚可能出台矿石出口限制，但内容待证实。 ### 氧化铝 - 全国氧化铝建成产能11582万吨，周度环比增加120万吨。 - 运行产能9155万吨，周度环比减少230万吨。 - 库存542.3万吨，周度环比增加0.7万吨。 - 广西某大厂因锅炉故障导致400万吨产能短暂全停，河北某大厂因政策影响部分产能停运。 - 新投产能包括广西广投北海200万吨、北海东方希望100万吨等。 ### 电解铝 - 建成产能4553.2万吨，周度环比增加2万吨。 - 运行产能4498.6万吨，周度环比增加4万吨。 - 海外电解铝产能因中东冲突面临减产风险，部分铝厂开始复产。 - 霍尔木兹海峡封控及欧洲天然气价格大涨引发减产担忧。 - 复产铝厂包括美国Mount Holly铝厂、冰岛Grundartangi铝厂、广西隆林等。 ### 铸造铝合金 - 再生铝合金龙头企业开工率周度环比下降0.8%至58.3%。 - 下游订单偏弱，企业采购以刚需为主。 - 临近五一假期，部分企业提前安排减产或放假，新增订单释放放缓。 ### 下游开工 - 铝型材龙头企业开工率下降1%至56%，建筑型材走弱，工业型材仍有一定支撑。 - 铝板带龙头企业开工率稳定在73%，终端罐料包装订单充足，储能市场火热。 - 铝线缆龙头企业开工率上升0.4%至67.6%，出口退税及成本优势带动排产预期回升。 - 原生铝合金龙头企业开工率上升0.5%至56.8%，下游需求边际改善。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断并承担风险。 - 报告内容可能随市场变化而调整，需关注后续更新。 ## 免责声明 - 长江期货系列报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅反映报告发布当日的判断，可能随时修改。 - 报告版权为长江期货所有，未经许可不得翻版、复制、发布或用于商业用途。 ## THANKS - 长江期货股份有限公司有色产业服务中心 - 联系电话：(027)65777106