20210607-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_281kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会重点分析了国债期货、美元/在岸人民币以及股指期货的市场走势与影响因素。整体来看，债市、汇市和股市均呈现震荡格局，利多因素有所衰减，市场情绪趋于谨慎。

国债期货分析

主要观点

• 走势回顾：上周国债期货小幅收跌，连续第二周回调。
• 影响因素：
  • 通胀：5月中旬高层密集施策后，大宗商品价格进入震荡，货币收紧预期缓解，对国债期货的利好减弱。
  • 资金面：6月地方债集中发行可能对资金面造成冲击，增加国债期货回落风险。
  • 经济改善：国内经济边际改善缩小，可能支撑央行推迟收紧货币政策，但该利好已被市场充分消化。
  • A股与地产：A股反弹及地产公司拿地价格大涨推升房价预期，分散了利率债的配置吸引力。
• 技术面：10年期、5年期与2年期国债期货主力合约出现多单获利出场迹象，持仓量下降，涨势趋缓。
• 操作建议：建议T2109合约多单减仓。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 汇率表现：上周五在岸人民币兑美元收报6.3945，较前一交易日升值91个基点；中间价报6.4072，调贬261个基点。
• 美元指数：上周五美元指数跌0.39%至90.1384，周涨0.09%。
• 非农数据影响：美国5月非农数据不及预期，导致美元冲高回落，非美货币集体上涨。
  • 欧元兑美元涨0.33%至1.2167
  • 英镑兑美元涨0.39%至1.416
• 市场预期：尽管人民币长期升值有基本面支撑，但央行对人民币单边波动态度明确，市场预期有所改变。
• 短期走势：美元指数90一线支撑较强，短期内人民币走贬概率较大，有望回调至6.5。
• 操作建议：今日重点关注欧元区6月Sentix投资者信心指数。

股指期货分析

主要观点

• A股走势：过去一周A股陷入高位震荡，科创板逆势上扬，科创50指数大涨3%。
• 市场支撑：
  • 两市成交额保持高位。
  • 陆股通资金延续净流入。
  • 两融余额高企。
  • 外资加码A股核心标的。
  • 新基金发行预期增强。
• 情绪影响：监管对预测4000点、大宗商品涨价、人民币升值等预期降温，对市场情绪产生一定压制。
• 经济与流动性：当前经济延续复苏，流动性保持宽松，仍是市场向好的重要保障。
• 操作建议：
  • 短线回踩更多属于技术性调整。
  • 建议投资者逢低介入IC2106合约。
  • 中期偏多操作为主。
  • 关注多IC空IH的策略机会。

总结

• 国债期货：利多因素衰减，建议减仓T2109合约。
• 美元/在岸人民币：人民币短期回调概率较大，关注欧元区信心指数。
• 股指期货：市场仍具支撑，建议逢低布局IC2106合约，中期偏多操作。