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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会围绕2016年1月15日的市场动态与投资机会展开，重点分析了年报披露下的投资机会、重点个股的点评及转债上市相关策略。整体市场在经历短期风险释放后，显示出“先抑后扬”的趋势，投资机会逐步显现。

主要观点

1. 市场走势分析

• 指数表现：申万A指收盘3423点，上涨2.97%；上证指数收盘3007点，上涨1.97%；深证综指收盘1859点，上涨3.81%；沪深300收盘3221点，上涨2.08%。
• 行业表现：昨日涨幅前五的行业包括电子制造、计算机应用、其他电子、元件和医疗器械；跌幅前五的行业包括餐饮、其他轻工制造、航空运输、石油开采和保险。

2. 事件驱动型选股策略

• 策略核心：关注“先抑后扬”趋势，建议在市场回暖时把握机会。
• 推荐角度：
  • 角度一：年报预告高增长的超跌和高弹性组合。
    • 业绩预增的公司中筛选出15家重点推荐：美晨科技、中航光电、利亚德、康达新材、恒宝股份、久其软件、尚荣医疗、誉衡药业等。
    • 筛选标准包括：总市值小于250亿、PE(TTM)小于50、2016年wind预测PEG小于1、净利润增速大于25%、跌幅超过20%等。
  • 角度二：年报披露时间大幅提前的公司。
    • 提前披露年报的公司可能有重大事项策划，且业绩偏好明显。
    • 提前披露的公司组合在年报公布前后有超额收益表现。
    • 推荐的公司包括：上海三毛、江泉实业、长方照明、新华百货、三诺生物、深圳惠程、道博股份、安信信托、美盛文化、国旅联合、顺威股份、美晨科技、中航光电、利亚德、康达新材、恒宝股份、久其软件、尚荣医疗和誉衡药业。

3. 个股点评与推荐

• 桂冠电力 (600236)：

  • 2015年业绩快报显示净利润高增长，归母净利润约35亿元，同比增长80%。
  • 龙滩公司净利润27亿元，同比增长100%。
  • 龙滩资产注入后，分红比例提升，未来有望受益于电力体制改革和集团资产注入。
  • 盈利预测：15-17年归母净利润分别为35亿元、35.27亿元和37.34亿元，EPS分别为0.57元、0.58元和0.62元，当前PE为11倍、11倍和10倍。
  • 推荐评级：上调至“买入”。

• 三一转债（110032.SH）：

  • 1月18日上市，规模45亿，6年期限。
  • 投资建议：在105元以下买入，105元～108元之间增持，108元～112元之间持有，超过116元卖出。
  • 原因分析：票面利率低、转股价初始溢价高、海外市场拓展、公司基本面较弱等。

• 索菲亚（002572）：

  • 15年营收31.96亿元，同比增长35.4%；归母净利润4.6亿元，同比增长40.8%。
  • 供应链效率提升和“大家居”战略推动业绩增长。
  • 推荐评级：维持“买入”。

• 华仪电气（600290）：

  • 投资意大利KiteGenVentureS.p.A.，切入高空风电领域，占据技术制高点。
  • 公司定增完成后，资本运作加速，维持“买入”评级。

• 肉鸡产业：

  • 2016年祖代鸡存栏有望加速下降，促进行业景气度回升。
  • 鸡苗价格在淡季不淡，预计2月起存栏下降趋势明显。
  • 推荐投资：益生股份、圣农发展、华英农业、民和股份、仙坛股份。

• 生猪养殖：

  • 2015年12月母猪、生猪存栏持续下降，预计2016年上半年供给趋紧。
  • 养殖成本下降，盈利有望超预期。
  • 投资建议：调整中建议增持，推荐牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、天邦股份。

• 金河生物（002688）：

  • 国内最大兽用金霉素生产企业，通过并购和布局，实现多业务增长。
  • 推荐评级：增持。

• 探路者（300005）：

  • 2015年收入增长119%，归母净利润下降10%。
  • 旅行板块亏损环比减少，户外用品板块增长。
  • 推荐评级：推荐买入。

关键信息

投资策略

• 抓住“先抑后扬”的市场趋势，关注年报业绩预增和提前披露的公司。
• 建议关注业绩高增长的超跌和高弹性组合，以及年报披露时间提前的公司。

重点推荐个股

• 年报业绩高增长+超跌+高弹性组合：美晨科技、中航光电、利亚德、康达新材、恒宝股份、久其软件、尚荣医疗、誉衡药业。
• 年报披露时间大幅提前组合：上海三毛、江泉实业、长方照明、新华百货、三诺生物、深圳惠程、道博股份、安信信托、美盛文化、国旅联合、顺威股份、美晨科技、中航光电、利亚德、康达新材、恒宝股份、久其软件、尚荣医疗和誉衡药业。

重点个股分析

• 桂冠电力：受益于红水河来水增长，预计2015年净利润高增80%，上调评级至“买入”。
• 三一转债：关注上市首日低价介入机会，建议在105元以下买入。
• 索菲亚：供应链效率提升和“大家居”战略推动业绩增长，维持“买入”评级。
• 华仪电气：切入高空风电领域，技术领先，维持“买入”评级。
• 肉鸡行业：祖代鸡存栏下降，毛鸡价格上涨，推荐益生股份、圣农发展等。
• 生猪养殖：存栏持续下降，盈利或超预期，推荐牧原股份、温氏股份等。
• 金河生物：主业稳定，布局兽药、污水处理、动保等，推荐增持。
• 探路者：收入增长显著，旅行板块亏损减少，推荐买入。

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：相对市场表现20%以上；
  • 增持：相对市场表现5%～20%；
  • 中性：相对市场表现-5%～5%；
  • 减持：相对市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场；
  • 中性：行业与整体市场基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资建议需结合个人情况，不构成私人咨询建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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