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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部分析师崔喜君撰写，分析了2016年1月15日国内及海外市场情况，涉及股市、外汇、大宗商品及外商投资等多方面内容，重点指出当前市场仍处于探底阶段，并探讨了外汇储备减少、外商投资增长及低碳工业园区试点等关键信息。

主要观点

国内市场表现

• 股市：沪深两市探底反弹，上证综指上涨1.97%，深证成指上涨3.67%，中小板指上涨3.63%，创业板指上涨5.59%。
• 成交量：两市合计成交5522亿元，较前期有所放大。
• 行业与概念：计算机、军工和传媒行业涨幅居前，交运、石化和银行相对疲软；网络安全、人工智能、生物识别等概念活跃。
• 股指期货：IF系列合约均出现上涨，但基差为负，显示市场预期与实际价格存在差距。

外汇市场动态

• 外汇储备：2015年12月末外储减少1079.22亿元，创历史最大降幅；全年外储减少5126.6亿美元。
• 人民币贬值：人民币兑美元贬值超过1.5%，至5年最低水平，对出口企业有利，但对加工贸易企业不利。
• 外储减少原因：资本外流、非美货币汇兑损失、“一带一路”融资需求、企业避险购汇等。
• 未来趋势：外储减少速度将有所放缓，人民币贬值压力缓解，但汇率弹性加大，外储波动将成为常态。

大宗商品走势

• 黄金：USD/oz下跌1.39%，至1078.30美元。
• 原油：布伦特原油上涨2.77%，至31.10美元；LME铜、铝上涨，但CBOT小麦下跌2.03%。
• 美元指数：小幅上涨0.12%，至99.072，影响非美元资产的折算价值。

外商投资情况

• 实际使用外资：2015年实际使用外资金额达7813.5亿元，同比增长6.4%。
• 外资结构：服务业实际使用外资占比达61.1%，制造业占比31.4%，其中高技术制造业增长9.5%。
• 外商投资特点：外资质量提升，产业结构优化，外资并购增长显著，达到177.7亿美元。
• 重点区域：自贸试验区、北京服务业扩大开放试点、广东CEPA政策推动外资增长。

关键信息

国家低碳工业园区试点

• 工信部和发改委批复了12家国家低碳工业园区试点方案，试点期为3年。
• 试点园区需结合自身情况，纳入地方发展战略，推动低碳化结构调整和技术改造。
• 政府将提供资金、政策、项目等支持，加强试点工作的组织与评估。

海外市场综述

• 美股：大幅反弹，道指涨1.41%，纳指涨1.97%，能源板块表现突出。
• 欧股：整体下跌，泛欧斯托克600指数创去年9月底以来最低收盘点位。
• 亚太市场：日经225指数下跌2.68%，韩国、台湾、澳大利亚、新西兰股市均下跌。
• 欧洲央行：部分成员建议下调存款利率，反映对经济前景的担忧。

市场展望与操作建议

• 市场仍处于探底阶段，短期内难以形成V型反转，更可能呈现U型走势。
• 市场底部尚未稳固，建议投资者保持耐心，等待有利政策出台后再布局优质个股。
• 外汇储备减少趋势或将延续，但速度放缓；人民币贬值对出口有利，但需关注加工贸易成本上升。
• 外商投资持续增长，产业结构优化，显示外资对中国市场的信心仍在。

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