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川财证券新能源行业周报总结（2024年12月）

一、市场表现与投资观点

1. 市场表现
   本周A股市场整体上涨，上证指数上涨23.3%，深证成指上涨16.9%，创业板指上涨19.4%。申万一级指数全线上涨，钢铁、煤炭、机械设备领涨，电力设备板块周涨幅0.29%，在31只指数中排名第30。电池、电网设备等细分领域表现较好，而光伏、风电设备板块出现回调。

2. 投资观点

• 光伏板块：产业链价格企稳，硅料、硅片价格延续跌势，电池片和组件价格趋于稳定。海外订单需求旺盛，但国内供给过剩。10月光伏组件定标容量41.32GW，环比增长473%。预计随着需求回暖，库存有望逐步去化。建议关注多晶硅期货上市带来的风险管理机会。
• 风电板块：11月风电定标容量达2.64GW，环比高增939%。海上风电加速推进，福建省批复多个海上项目，预计2025年海风项目将迎来密集催化。
• 储能&氢能板块：本周储能系统招标与开标规模环比下降，但EPC招标项目有所增加。国内储能市场表现分化，海外需求波动较大。氢能领域暂无新项目备案。

二、行业数据与动态

1. 光伏产业链

• 硅料价格：致密料均价39元/千克，同比下滑13%。
• 硅片价格：P型硅片均价11.5元/片，跌幅41.7%；N型硅片均价10元/片，跌幅29.1%。
• 组件价格：集中式与分布式项目均价保持在0.68元/W和0.7元/W，环比持平。

2. 风电

• 10月新增风电装机668GW，同比高增744%。
• 全年累计装机容量已突破1.627GW，同比增幅达739%。

3. 储能与氢能

• 10月美国新增储能装机0.75GW，同比高增318%。
• 德国11月户用储能新增装机同比下滑43%，累计同比降幅达14%。
• 北京市发布《新型储能产业发展实施方案》，支持固态电池等高安全储能技术应用。

4. 政策动态

• 广东、广西、福建等地发布分散式风电及海上风电支持政策。
• 平湖市出台分布式光伏技改补贴政策，浙江、广西等地推进新能源场景应用。

三、风险提示
上游原材料价格波动、装机量不及预期、汇率与国际贸易风险。

分析师：孙灿
报告日期：2024年12月
川财证券研究所