20240827-开源证券-三美股份-603379.SH-公司信息更新报告_2024H1利润同比增长195.83_向上趋势或将延续_4页_883kb

三美股份投资分析报告总结

公司评级与业绩表现

三美股份（603379SH）获得“买入”评级，维持不变。2024年上半年实现营收2040亿元，同比增长175%；归母净利润384亿元，同比增长1958%。其中，Q2单季归母净利润229亿元，同比增长109%。该业绩主要受益于制冷剂产品量价齐升，分析师预计公司未来几年业绩仍将保持高速增长，2024-2026年归母净利润预测分别为955亿、1535亿、1924亿元，EPS分别为15.6元、25.1元、31.5元。

制冷剂业务分析

2024年上半年公司氟制冷剂产量与销量同比分别增长125%和58%，均价同比上涨163%，其中Q2单季均价同比上涨至26001元/吨。分析师认为，随着R32、R22等产品价格继续上行及出口价格改善，公司业绩有望继续攀升。当前或处于行业右侧起步阶段，未来增长空间可观。

项目投资与发展规划

公司控股子公司重庆市嘉利合新材料科技有限公司启动“氟化工一体化项目”：

• 一期项目投资110亿元，建设废盐综合利用装置；
• 二期项目投资109亿元，建设二氟乙烷、三氟乙酸及衍生物生产设施。

计划进一步夯实公司在氟化工领域的领先地位。

风险提示

公司可能面临如下风险：安全生产风险、政策变化风险、终端消费不足及产能利用率不足。

财务预测摘要

注：本报告总结基于开源证券分析报告内容，不构成投资建议，详情请查阅完整披露文件。