20240228-国联证券-杭叉集团-603298.SH-公司加强海外布局扩大市场份额_3页_306kb

杭叉集团研究报告总结

公司业绩与动态

杭叉集团2024年1月叉车销量增长显著，同比增长904%，其中出口增长624%。公司2023年预计实现归母净利润16-18亿元，同比增长6198%-8223%；扣非归母净利润同样高增长，盈利提升主要受益于原材料降价、汇率有利因素和政府支持。第四季度业绩特别强劲，归母净利润预计295-495亿元，同比增长2207%-10492%。

核心竞争优势

公司为叉车行业龙头，产品图谱丰富，覆盖8000多个品种和上万个规格。在电动化方面，公司锂电池产品系列最全，在行业中销量领跑；氢燃料电池叉车最早实现批量销售，推动新能源应用。

市场布局与扩展

公司构建了全球营销网络，在国内和海外均有强大布局，包括70余家直属销售公司、600余家授权经销商和9家海外销售公司，服务200多个国家和地区。持续加强海外网络建设，适应全球化需求。

盈利预测与估值

预计2023-2025年营业收入年复合增长率3464%，对应2024年市盈率156倍，目标价3385元，维持“买入”评级。基于行业需求回暖和公司龙头地位，营收有望稳步增长。

风险提示

包括外部经营环境变化、行业价格竞争和海外拓展不确定性。