20230521-开源证券-社会服务行业周报_暑期旅游预订热潮将至_佳禾食品发布定增预案扩产咖啡_18页_1mb

一、行业表现

• 社会服务板块：2023Q1板块相对沪深300表现偏弱，检测类个股本周领涨。
• 估值与成长：部分优质标的持续获得资本关注，如佳禾食品、亚朵酒店、医美概念股估值维持高景气。

二、核心领域动态

1. 旅行与免税

   • 政策落地：文博游强势复苏，国内景区5G覆盖率89%，跨境客流回暖明显。
   • 布局优化：海南加大打击代购力度，三亚机场旅客同比增超22%，免税购物需求回升。
   • 趋势：暑期旅游预订超2019年同期，票价上涨推动消费全面复苏。

2. 咖啡与餐饮

   • 资本爆发：2023Q1咖啡赛道投融资超5亿元，企业注册量同比增9811%，下沉市场加速渗透。
   • 产能扩张：佳禾食品定增75亿元，计划建设智能咖啡生产线，进一步巩固国产咖啡优势。
   • 品牌竞争：老字号餐饮如许留山因新式茶饮冲击全面关店，传统品类面临结构升级压力。

3. 酒店业强劲反弹

   • 亚朵集团：2023Q1收入/利润同比预增712%和16亿元，锐放客房零售使场景消费贡献显著。
   • 盈利模型优化：管理加盟业务占主要营收，本地生活化服务或成为新盈利支点。

4. 医美与美妆

   • FDA首批准皮注射剂：艾尔建Skinvive获绿灯，新品即将上市，处方医美需求蓄势待发。
   • 行业合作深化：福瑞达联合美丽修行落地科创中心，赋能头部品牌孵化，提升研发效能。
   • 跨境展业布局：米奥会展与汉诺威签订合作协议，开拓RCEP方向国际展业扎实起步。

三、关键机遇与风险分析

• 主线机会：
  • 消费复苏红利：政策驱动下的数字化文旅场景（5G景区、沉浸式体验），生皮注射剂上行空间。
  • 新兴服务方向：国潮咖啡、连锁酒店单店盈利改善、区域免税联动等。
  • 国际化拓展：借助米奥会展、中国中免进行南亚及RCEP方向布局。
• 风险提示：
  • 预期调整：若“轻资产上市”出现业绩修正，可能引发估值回调。
  • 监管压力加大：新政对内容、渠道与反套代购政策的不确定。