20240422-国泰期货-燃料油_夜盘低开_仍然强于低硫_低硫燃料油_弱势难以摆脱_高低硫价差再次小幅下探_3页_667kb

燃料油市场分析总结（2024年4月22日）

核心内容概览

本报告主要分析了2024年4月19日燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的期货及现货市场表现，并对近期市场趋势及价差变动进行了评估。报告指出，尽管燃料油市场整体呈现偏弱态势，但高硫燃料油基本面相对较好，导致高低硫价差持续收窄。

市场表现

期货价格

• FU2405：昨日收盘价为3,631元/吨，上涨2.95%；夜盘收盘价为3,690元/吨，上涨1.62%。
• FU2406：昨日收盘价为3,604元/吨，上涨1.69%；夜盘收盘价为3,623元/吨，上涨0.53%。
• LU2405：昨日收盘价为4,562元/吨，上涨1.56%；夜盘收盘价为4,497元/吨，下跌1.42%。
• LU2406：昨日收盘价为4,572元/吨，上涨1.42%；夜盘收盘价为4,536元/吨，下跌0.79%。

现货价格

• 高硫燃料油（3.5%S）：

  • 新加坡 MOPS：499.2美元/吨，上涨0.79%。
  • 新加坡 Bunker：513.0美元/吨，上涨0.79%。
  • 富查伊拉 Bunker：515.0美元/吨，上涨0.98%。
  • 舟山 Bunker：519.0美元/吨，上涨0.78%。
  • 上海 Bunker：523.0美元/吨，上涨0.77%。
  • 东京 Bunker：557.0美元/吨，持平。
  • 韩国 Bunker：532.0美元/吨，上涨0.76%。

• 低硫燃料油（0.5%S）：

  • 新加坡 MOPS：627.7美元/吨，上涨0.40%。
  • 新加坡 Bunker：640.0美元/吨，上涨0.31%。
  • 富查伊拉 Bunker：644.0美元/吨，持平。
  • 舟山 Bunker：643.0美元/吨，上涨0.31%。
  • 上海 Bunker：647.0美元/吨，上涨0.31%。
  • 东京 Bunker：658.0美元/吨，持平。
  • 韩国 Bunker：660.3美元/吨，微跌0.04%。

价差分析

• FU05-06：昨日价差为27元/吨，昨夜价差为67元/吨，价差变动为+40元/吨。
• LU05-06：昨日价差为-10元/吨，昨夜价差为-39元/吨，价差变动为-29元/吨。
• LU05-FU05：昨日价差为931元/吨，昨夜价差为807元/吨，价差变动为-124元/吨。
• FU2405-新加坡 MOPS (3.5%S)：昨日价差为16.7元/吨，昨夜价差为44.8元/吨，价差变动为-28.2元/吨。
• LU2405-新加坡 MOPS (0.5%S)：昨日价差为17.5元/吨，昨夜价差为-34.4元/吨，价差变动为+52.0元/吨。
• 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)：昨日价差为128.5美元/吨，昨夜价差为129.9美元/吨，价差变动为-1.4美元/吨。

主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱：近期市场供需面未出现明显改善，导致整体趋势偏弱。
2. 低硫燃料油弱势难改：由于市场供应充足，终端消费平稳，低硫燃料油价格持续承压。
3. 高硫燃料油基本面较好：俄罗斯炼厂遇袭事件对高硫供应产生影响，而夏季发电需求可能加剧供应紧张，支撑高硫价格。
4. 高低硫价差持续收窄：高低硫价差已跌破130美元/吨，表明市场对低硫燃料油的偏好有所下降。
5. 未来关注点：建议投资者关注高硫燃料油中国炼厂原料进口需求的落地情况以及俄罗斯炼厂供应恢复的进展。

关键信息

• 趋势强度：燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度也为0，表示市场处于中性状态。
• 供需格局：低硫燃料油供应充足，需求增长有限，价格承压；高硫燃料油供应受扰动，需求预期上升。
• 价差变化：高低硫价差持续收窄，高硫价格相对坚挺，低硫价格相对疲软。
• 市场风险提示：投资者需注意市场波动风险，不将本报告视为具体投资建议，应结合自身风险承受能力进行决策。

其他说明

• 本报告仅供专业投资者参考，非专业投资者不应依赖本报告进行投资决策。
• 报告内容基于公开资料，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。
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