20240701-大越期货-油脂早报_16页_638kb

豆油分析

1. 基本面：马棕5月产量环比增134%至170万吨，出口环比增11%，库存环比增5%，整体中性偏空。
2. 基差与库存：现货基差0（升水），6月7日商业库存94万吨，环比降2万吨，同比降73%，偏多。
3. 盘面与持仓：期价在20日线下，5日线下；空头持仓增加，偏空。
4. 操作建议：Y2409区间7400-8100高抛低吸。

棕榈油分析

1. 基本面：马棕产量、出口数据环比增长，库存累库，中性偏空。
2. 基差与库存：现货基差234，进口库存37万吨（环比略降），偏多。
3. 盘面与持仓：期价在20日线下均线朝下；空头持仓增加，偏空。
4. 操作建议：P2409区间7300-7900高抛低吸。

菜籽油分析

1. 基本面：马棕产量数据偏空，美豆供应偏紧但南美出口预期影响逐步显现。
2. 基差与库存：现货基差-92（小幅升水），商业库存40万吨，同比降143%，偏多。
3. 盘面与持仓：期价在20日线下，空头持仓增加，偏空。
4. 操作建议：OI2409区间8000-8600高抛低吸。

综合观点

当前油脂整体基本面中性，供应端：进口大豆库存稳定，南美大豆减产基本定型；需求端：国内外油脂库存累库，消费疲软。
操作策略以高抛低吸为主，关注进口库存、厄尔尼诺天气及美豆库销比变化。