20250114-大越期货-油脂早报_16页_641kb

油脂早报2025-01-14摘要

投资咨询部
证券代码：839979
分析师：王明伟

每日观点摘要

豆油（Y2505）

1. 基本面：MPOB报告显示马棕11月产量不及预期，本月出口环比有小幅增长，后续进入减产期，棕榈油供应减弱，中性偏多。
2. 基差：豆油现货8066，升水期货，基差322，偏多。
3. 库存：商业库存环比减少2万吨，同比增加117%，偏空。
4. 盘面：期价运行在20日均线下，均线向下，偏空。
5. 主力持仓：多单减少，偏多。
6. 预期：国内基本面宽松，进口稳定，美国生物柴油政策可能影响美豆油消费，短期调整。交易区间：7550-7950，建议高抛低吸。

棕榈油（P2505）

1. 基本面：棕榈油供应逐步减弱，中性偏多。
2. 基差：现货10052，升水期货，基差1294，偏多。
3. 库存：港口库存环比增加1万吨，同比减少341%，偏多。
4. 盘面：期价运行于20日均线下，均线向下，偏空。
5. 主力持仓：多单减少，偏多。
6. 预期：国内基本面对棕榈油价格支撑有限，印尼B40政策可能促进消费，偏多。交易区间：8550-8950，建议高抛低吸。

菜籽油（OI2505）

1. 基本面：棕榈油供应减弱，中性偏多。
2. 基差：现货9043，升水期货，基差83，偏多。
3. 库存：商业库存环比增加11万吨，同比增加32%，偏空。
4. 盘面：期价运行于20日均线下，均线向下，偏空。
5. 主力持仓：多单减少，偏多。
6. 预期：国内基本面对油脂整体支撑有限，进口库存稳定，短期调整可能。交易区间：8750-9150，建议高抛低吸。

近期市场分析总结

利多因素：

• 美豆库销比维持在4%附近，供应偏紧；
• 印尼B40政策促进国内消费，可能减少供应；
• 全球油脂库存处于历史高位，需求有所好转。

利空因素：

• 厄尔尼诺天气可能导致供应增加，增加市场风险；
• 全球主要油脂库存持续累库，基本面宽松可能引发价格回落；
• 美国生柴政策可能抑制豆油需求，短期市场调整压力存在。

主要逻辑：
油脂价格呈现震荡整理态势，全球供给相对宽松，需密切关注天气变化及南美产量预期。国内需求端存在一定支撑，但库存持续增加需警惕价格回调风险。短期建议区间操作，重点关注技术面指标变化。

免责声明： 以上分析仅供参考，不构成投资建议，请结合市场动态谨慎决策。
分析师信息
王明伟 | 从业资格号：F0283029 | 投资咨询号：Z0010442
电话：0575-85226759 / 0575-88333535
机构地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
邮箱：dyqh@dyqhinfo