20250416-群益证券-韦尔股份-603501.SH-业绩高速成长_汽车CIS增速明显加快_3页_367kb

韦尔股份(603501.SH) 总结

公司概况

• 公司名称：韦尔股份
• 股票代码：603501.SH
• 产业别：电子
• A股价格（2025/4/16）：124.22元
• 上证指数（2025/4/16）：3276.00
• 股价12个月高/低：161.96元 / 81.24元
• 总发行股数（百万）：1216.95
• A股数（百万）：1216.95
• A股市值（亿元）：1511.69
• 主要股东：虞仁荣（持股27.42%）
• 每股净值（元）：19.70
• 股价/账面净值：6.31

股价表现

• 一个月涨幅：-11.4%
• 三个月涨幅：21.1%
• 一年涨幅：31.2%

投资评等

• 当前评等：买进
• 评等定义：15% ≤ 潜在上涨空间 < 35%

产品组合

• 半导体设计：占86.5%
• 元器件代理销售：占13.5%

机构投资者持股比例

• 基金：13.1%
• 一般法人：23.4%

业绩表现

• 2024年营收：257.3亿元，YOY增长22.4%
• 2024年净利润：33.2亿元，YOY增长498.1%
• 2024年EPS：2.77元
• 2024年第四季度营收：68.2亿元，YOY增长14.9%
• 2024年第四季度净利润：9.5亿元，YOY增长406.3%
• 2024年综合毛利率：29.4%，较上年同期提升7.7个百分点

业务细分

• 图像传感器解决方案：2024年营收192亿元，YOY增长24%
  • 手机CIS收入：98亿元，YOY增长26%
  • 车用CIS收入：59亿元，YOY增长30%
• 触控与显示解决方案：2024年营收10.3亿元，YOY减少18%
• 模拟解决方案：2024年营收14.2亿元，YOY增长23%

盈利预测

• 2025-2027年净利润：43.4亿元、55.7亿元、66.3亿元
• YOY增长：30.72%、28.31%、18.97%
• 对应EPS：3.57元、4.59元、5.46元
• 对应PE估值：35倍、27倍、23倍

投资建议

• 结论：公司业绩高速成长，汽车CIS增速明显加快，未来业绩增长空间可观。
• 建议：维持“买进”评级，当前股价对应2027年PE为23倍，具备投资价值。
• 风险提示：手机、汽车需求不及预期可能影响业绩表现。

财务数据概览

合并损益表

合并资产负债表

合并现金流量表

总结

韦尔股份在2024年实现了显著的营收和净利润增长，主要得益于手机、汽车领域CIS需求的上升以及产品结构的优化。公司目前的PE估值为23倍，处于相对合理区间，投资建议为“买进”。未来，随着可穿戴设备和物联网市场对图像传感器需求的增加，公司有望继续实现业绩增长。然而，需关注手机和汽车市场需求变化带来的潜在风险。