20241028-国元证券-韦尔股份-603501.SH-韦尔股份2024Q3业绩点评_手机CIS业务驱动Q3营收新高_产品矩阵不断完善_5页_905kb

韦尔股份（603501）2024年第三季度业绩总结：公司前三季度营收、净利润高速增长，第三季度表现超预期。手机CIS业务持续放量，公司推出高端产品如OV50H、OV50K40，并切入华为、小米等旗舰机型，同时布局200MP、50MP产品，技术优势显著。汽车CIS市场潜力巨大，公司在自动驾驶加速渗透背景下推出OX02D10等产品，有望切入高端ADAS领域。国元证券维持“买入”评级，预测2024/2025年营业收入分别为261.10亿/319.40亿元，净利润32.35亿/43.78亿元，每股收益分别为2.66元/股，对应PE 42倍/31倍。

手机CIS业务方面，公司通过OV50H与LOFIC技术产品（如OV50K40）成功切入高端市场，50MP产品已进入高端旗舰机型，明年推出小像素产品OV50M40将覆盖长焦与超广角等多元场景，产品矩阵持续优化，销售弹性增强。

汽车CIS受益于自动驾驶渗透提升，单车摄像头数量与像素升级需求增加，公司具备技术优势，在低端市场占据较大份额，同时正在高端8MP ADAS镜头领域布局，受益于前视系统方案发展。

风险包括下游需求不及预期、新产品导入客户不达预期等。