20240928-创元期货-黄金周报_双重因素驱动黄金不断创新高_12页_879kb

黄金市场周度分析总结

本周黄金价格持续上涨，国际金价和上海黄金双双创历史新高，随后在周五出现冲高回落。主要推手为美联储开启降息周期预期以及中东地缘冲突升级，共同驱动黄金全面上扬。

核心驱动因素：

1. 美联储政策预期：市场预期11月降息25基点，12月降息50基点，当前利率市场已充分定价。
2. 地缘政治动荡：黎巴嫩与以色列冲突加剧，引发避险情绪升温。

数据动态：

• 沪金主连涨幅达60%，COMEX黄金主连涨幅超120%。
• SPDR持仓减少345吨，COMEX期货库存增加868吨；上海期货库存小幅减少，现货持仓量增加。
• 美元指数下行，美债收益率多数收跌，反映宽松预期深化。

风险提示：
短期涨幅过快带来技术性回调压力，但受降息持续预期及地缘冲突双重支撑，预计波动幅度有限。中长期维持中性偏多观点。

周二免责声明：
本报告基于历史数据与公开信息分析，结论仅供参考，不构成投资建议。