20210128-国都期货-橡胶晨报_泰国疫情恶化_橡胶下行存有支撑_4页_254kb

泰国疫情恶化 橡胶下行存有支撑总结

核心内容

本报告分析了2021年1月28日泰国疫情对天然橡胶市场的影响，并结合期货行情与基本面情况，对橡胶价格走势进行了预测与操作建议。

主要观点

• 短期走势：橡胶市场在短期内存在反弹预期，但需关注万四关口的表现。
• 长期趋势：疫情恢复的利好支撑下，橡胶价格的上涨趋势不变，长线投资者可逢回调布局多单。
• 疫情对市场的影响：泰国疫情近期出现反弹，新增病例激增，政府虽对部分低感染地区放松管制，但不排除后续收紧措施。印尼和马来西亚疫情持续恶化，防控措施趋严，对产量和出口造成限制，导致合艾胶价下行，马来胶水则呈上行趋势。
• 天气因素：泰国南部产区天气良好，零星降雨有利于割胶工作，但落叶病减产预期尚未兑现。
• 国内需求：国内轮胎企业开工率缓慢下行，但同比去年仍偏高。节前备货趋于谨慎，下游需求整体偏弱但稳定。

关键信息

期货行情回顾

国内现货价格

• 云南全乳胶 SCR5：上海报价13525元/吨，较前一日下跌100元/吨。
• 泰国三号烟片 RSS3：上海报价20000元/吨，较前一日上涨100元/吨。
• 越南 SVR3L：上海报价13000元/吨，较前一日下跌100元/吨。

胶价影响因素

• 疫情：泰国疫情反弹，印尼和马来西亚疫情持续恶化，限制产量和出口，对胶价形成压力。
• 天气：泰国南部天气良好，有利于割胶工作，但落叶病减产预期尚未实现。
• 需求端：轮胎企业开工率维持高位，但同比去年偏高，需求整体弱稳。
• 库存与去库：各地倡导就地过节，有利于原料去库，但交易所和青岛保税区库存仍需关注。

操作建议

• 短期策略：橡胶市场短期有反弹可能，建议关注万四关口的表现，保持观望。
• 长期策略：受疫情恢复的利好支撑，橡胶价格长期看涨，建议逢回调布局多单。

数据来源与图表

• 图1：沪胶主力合约
• 图2：日胶活跃合约
• 图3：天然橡胶市场价格
• 图4：合成橡胶市场价格
• 图5：青岛保税区库存
• 图6：交易所库存
• 图7：橡胶进口
• 图8：RU1-9合约价差
• 图9：RU9-5合约价差
• 图10：活跃合约基差

所有图表数据来源均为 Wind 和 国都期货研究所。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 研究团队秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，仅反映分析师的判断及分析。
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