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尿素日报总结（2026年2月12日）

核心内容概述

本报告为2026年2月12日的尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析、交易策略及免责声明等内容，全面分析尿素期货与现货市场的走势，并对供需格局进行判断。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货大幅增仓上涨，最终报收1843元/吨，涨幅为+50元/吨或+2.79%。
• 现货市场：主流地区尿素出厂价整体保持稳定，具体报价如下：
  • 河南：1750-1770元/吨
  • 山东小颗粒：1760-1770元/吨
  • 河北小颗粒：1750-1770元/吨
  • 山西中小颗粒：1650-1690元/吨
  • 安徽小颗粒：1750-1760元/吨
  • 内蒙：1600-1650元/吨

整体市场情绪平稳，成交一般，高价区域需求仍显乏力。

重要资讯

• 行业日产量：2026年2月12日，尿素行业日产量为21.39万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加2.30万吨。
• 开工率：当日开工率为90.86%，较去年同期上涨5.59%。
• 库存情况：截至2026年2月11日，中国尿素企业总库存量为83.47万吨，较2025年10月下旬的最高库存163万吨减少近一半。

逻辑分析

1. 国内供需情况：

   • 主流地区尿素出厂价保持坚挺，市场情绪平稳，成交一般。
   • 东北地区需求平稳，农业刚需采购为主，期现商和贸易商开始出货，但新单成交乏力。
   • 春节临近，复合肥开工率大幅下滑，原料库存较高，采购基本停滞。
   • 随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，但节后需求（如东北春耕、中原农业和高氮肥）可能启动，支撑市场。

2. 国际市场影响：

   • 印度再次招标150万吨尿素，船期为3月底，国内外价差依然较大。
   • 国内暂无新增配额，对市场影响有限。

3. 市场波动因素：

   • 今日市场受“市场消刺激”影响，期货大幅增仓拉涨。
   • 协会紧急辟谣行为对市场稳定造成干扰，不符合尿素指导价稳定市场的初衷。

交易策略

• 单边策略：建议观望
• 套利策略：建议观望
• 期权策略：建议观望

关键信息总结

• 价格走势：尿素期货上涨，现货价格整体平稳。
• 供需格局：国内供应创历史新高，但节后需求可能回暖，供需双旺格局或延续。
• 库存变化：尿素企业库存连续四个月去库，目前库存水平为83.47万吨。
• 市场情绪：春节临近，市场情绪谨慎，成交清淡。
• 国际市场：印度招标对国内市场影响有限，国内外价差较大。

数据来源

• 图表来源：隆众、卓创、银河期货
• 报告发布机构：银河期货有限公司大宗商品研究所

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F3068848
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799
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  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
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