20240823-大有期货-有色研究周报_衰退焦虑缓解_有色震荡偏强_35页_1mb

有色研究周报（20240819-20240823）摘要

铜

• 7月空调产量同比下降，1-7月累计增长95%。
• 6月至8月电解铜去库持续，国内外库存下降，铜矿短缺和冶炼亏损导致供应收缩预期。
• 全球铜消费量高于产量，供不应求2311万吨。
• 美联储声明释放降息信号，国内社融数据疲软，经济担忧上升，空方观点强化。
• 多方观点：铜是能源转型关键，供需紧张支撑铜价。
• 库存连续去库支撑现货价格，短期建议高抛低吸，74000以上轻仓试空。

铝

• 下游开工率微涨，氧化铝价格高位，成本支撑强。
• 铝锭库存下降，国内电解铝产能高位。
• 多方观点：宏观利好与需求回暖支撑铝价。
• 主力合约建议区间（19300-20200），短期谨慎看涨。

锌

• 温州锌期货价格承压于美国制造业PMI走弱。
• 长江锌冶炼厂减产会议召开，短期供给或减少，锌价或偏弱。
• 空方观点占优，建议逢高做空。

注：以上内容基于综合分析与市场判断，不构成投资建议。