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棉花专题总结：美棉种植面积公布，产量存在上调预期

核心内容

2024年美国棉花种植面积公布，显示出较大幅度的增长，表明美国棉花种植情况在经历连续两年的高弃耕率后有所改善。同时，由于天气条件理想，以及未来半个月主产区降雨高于正常水平，美棉产量存在上调预期。

主要观点

• 种植面积显著增加：2024年美国棉花总种植面积为1167万英亩，较6月供需报告的1067万英亩增加9%，较23/24年度的1023万英亩增加14%。
• 陆地棉与皮马棉种植面积均增长：陆地棉种植面积为1148.8万英亩，同比增加13.9%；皮马棉种植面积为18.2万英亩，同比增加23.8%。
• 种植进度与现蓄率良好：截至6月30日，美棉15个主要种植州的棉花种植率为97%，现蓄率为43%，均高于去年同期和近五年平均水平。
• 结铃率与优良率提升：结铃率为11%，较去年同期快2个百分点；优良率为50%，虽环比下降6个百分点，但同比仍偏高。
• 天气对产量影响有限：当前土壤墒情总体正常，未来半个月主产区降雨高于正常水平，短期无天气担忧。尽管德州干旱指数偏高，但2024年种植面积增加，有利于产量恢复。
• 产量上调预期增强：若沿用美农6月的单产和弃耕率数据，预计2024/25年度美棉产量将增至380万吨左右，较6月供需报告的348万吨有所上调。近十年美棉产量在300万吨至400万吨之间波动，中位数约为350万吨。

关键信息

棉花种植面积数据（单位：千英亩）

棉花种植进度与现蓄率

• 种植率：97%，较去年同期落后1个百分点，较近五年同期平均水平落后2个百分点。
• 现蓄率：43%，较去年同期高5个百分点，较近五年均值高5个百分点。

棉花结铃率与优良率

• 结铃率：11%，较去年同期快2个百分点，较近五年均值快2个百分点。
• 优良率：50%，环比下降6个百分点，但较去年同期高2个百分点，仍处于偏高位置。

土壤墒情与干旱情况

• 总体墒情：正常。
• 德州干旱指数：2024年种植面积增加85.1万英亩，干旱指数处于多年偏低位置。
• 历史干旱情况：2022年和2023年德州因干旱导致弃耕率创历史新高，但2024年天气偏理想，有助于产量恢复。

未来天气展望

• 未来半个月美棉主产区降雨高于正常水平，短期无天气担忧。

结论

2024年美棉种植面积显著增长，种植进度和现蓄率良好，结铃率和优良率提升，表明棉花生长条件趋于改善。尽管优良率环比下降，但同比仍偏高，显示种植质量良好。结合当前天气状况和历史数据，美国农业部上调2023/24年度产量的可能性较大，2024/25年度产量预计可达380万吨左右。整体来看，2024年美棉产量存在上调预期，市场可关注后续天气和产量数据的进一步释放。