20260701-国投期货-棉花_美棉种植面积增加_产量或存上调预期_3页_2mb

报告摘要

美棉种植面积增加，产量或存上调预期

核心内容

美国农业部发布了2026年美棉种植面积报告，数据显示种植面积较3月份的预估有所上调，表明市场对美棉供应的预期有所增强。报告指出，2026年美棉种植面积为985万英亩，高于3月份市场预期的964万英亩，较2025年实际种植面积928.3万英亩增长了6.11%。其中陆地棉种植面积预计为970万英亩，同比增长6%，皮马棉种植面积为15万英亩，同比增长6%。

主要观点

种植面积增长：2026年美棉种植面积较2025年增长6.11%，表明农户对美棉的种植意愿增强。
区域差异明显：不同州的种植面积变化不一，其中德克萨斯州的种植面积增长显著，从5300千英亩增至5400千英亩；乔治亚州则从835千英亩增至1000千英亩，增幅较大。
种植进度较快：截至2026年6月28日，美国15个主要棉花种植州的种植进度已达97%，较去年同期快2个百分点，接近近五年同期平均水平。
优良率回落：截至6月28日，美棉生长优良率为48%，同比下降3个百分点，显示出当前生长状况存在一定风险。
天气预期改善：尽管当前优良率有所回落，但市场担忧的干旱问题正在缓解，厄尔尼诺现象确认，预计未来降雨量将增加，有利于棉花生长。
弃耕率预测：25/26年度美棉弃耕率为15.63%，而26/27年度预计弃耕率将升至23.44%，显示出未来弃耕率可能上升，影响最终产量。
产量预期上调：基于种植面积增长和未来天气预期，美棉产量或上调至310-320万吨左右，但需继续关注天气变化对产量的最终影响。