20210427-宝城期货-需求推动粕类延续强势_油脂调整步伐放缓_5页_554kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年4月27日，主要分析了粕类与油脂类商品的市场走势及未来展望。报告从资讯信息、现货市场和后市展望三个维度展开，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

主要观点

1. 资讯信息

• 美国大豆出口：截至2021年4月22日的一周，美国大豆出口检验量为233,911吨，较上周增长5.3%，但同比仍下降58.3%。2020/21年度累计出口量达55,265,233吨，同比增长65.5%。
• 美国大豆播种进度：截至4月25日，美国大豆播种完成8%，高于一周前的3%，但低于上年同期的7%。未来6-10日，主产区气温偏高，降雨量接近中值，天气条件有所改善。
• 马来西亚棕榈油：4月1-20日产量环比增长6.4%，进入季节性增产周期，但出口增幅有所收窄，印度疫情恶化成为影响需求的关键因素。

2. 现货市场

• 大豆价格在大连市场为4300元/吨，均价为5095元/吨，较前一日无变化或微涨。
• 豆粕价格在张家港为3640元/吨，均价为3630元/吨，均上涨。
• 豆油价格在张家港为9550元/吨，均价为9578元/吨，均下跌。
• 棕榈油价格在广东为8280元/吨，均价为8365元/吨，均下跌。
• 菜油价格在防城港为11050元/吨，均价为11163元/吨，均下跌。

3. 后市展望

• 粕类延续强势：豆粕期价上涨近1%，市场资金呈现挺粕抛油的迹象，油厂库存加速去化，基差走强支撑粕类上涨。
• 油脂调整放缓：油脂期价调整步伐放缓，但市场动荡加剧，棕榈油成为焦点。尽管产量增长，但出口变化和印度疫情对需求形成压制。
• 供需关系：粕类市场需求强劲，支撑其价格上行；油脂虽需求回暖，但去库存节奏较慢，调整空间有限。
• 天气因素：美豆主产区天气改善可能缓解短期天气炒作压力，但整体仍维持易涨难跌格局，对国内市场形成成本支撑。
• 关注点：国内市场需求增量将决定豆类期价上行空间；棕榈油出口及印度疫情发展将是油脂市场的主要关注点。

关键信息

• 粕类市场：需求强劲，库存去化加速，价格偏强。
• 油脂市场：调整步伐放缓，但存在不确定性，尤其关注棕榈油出口及印度疫情。
• 天气因素：美国大豆主产区天气改善，但对市场影响有限。
• 市场情绪：资金倾向于挺粕抛油，粕类多头思路维持。
• 投资建议：投资者应结合自身情况，谨慎对待市场变化，必要时咨询独立投资顾问。

宝城期货营业部信息

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