20181201-川财证券-军工行业周报_长征五号B运载火箭进入试样研制阶段_10页_884kb

报告摘要

军工行业周报总结（20181201）

核心内容概述

本周军工板块整体上涨 1.13%，在28个板块中排名第六，其中船舶子板块涨幅最大，达到 3.41%。这一表现得益于新华社首次确认我国正在建造第三艘航母的消息，以及船舶板块此前的下跌，导致关注度显著回升。*ST船舶、中船防务等个股涨幅居前。

2018年初至今，军工板块累计下跌 26.72%，远低于上证综指（-21.74%）和深证成指（-30.42%）的跌幅。尽管整体表现不佳，但近期行业动态和政策支持显示军工板块基本面有所改善。

全军武器装备采购信息网在11月发布采购公告 306次，创下单月历史最高纪录，全年累计发布 1145条公告，超过2015-2017年三年总和，表明军工行业采购活动活跃，需求端强劲。

随着科研院所改制、军品定价机制改革及混合所有制改革的推进，军工板块估值处于历史低位，中长期投资价值凸显。建议关注业绩稳健、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电等；同时，可关注具备核心研发能力、市场空间较大的优质民参军企业，如光威复材、振芯科技、耐威科技等。

主要观点

板块表现：军工板块本周上涨 1.13%，在28个板块中排名第6，其中船舶板块涨幅最大，为 3.41%。
市场情绪改善：新华社确认第三艘航母建造消息，推动船舶板块关注度回升。
行业基本面向好：11月采购公告次数创历史新高，全年公告数远超前三年总和，反映行业需求旺盛。
改革推进：科研院所改制、军品定价机制、混合所有制改革等政策持续推进，为行业带来长期发展动力。
估值优势：军工板块当前估值处于历史低位，具备中长期投资价值。

关键信息

市场表现

军工板块：本周上涨 1.13%，年初至今累计下跌 26.72%。
个股表现：
- 周涨幅前五：*ST船舶（+7.62%）、光电股份（+4.85%）、中直股份（+4.80%）、中船防务（+4.70%）、中航电子（+4.29%）。
- 周跌幅前五：新余国科（-7.26%）、洪都航空（-5.51%）、新研股份（-5.45%）、新兴装备（-5.43%）、长城军工（-4.36%）。

行业动态

国际动态：
- 埃及购买32架成飞生产的翼龙-1D无人机。
- 日本拟提高防卫费占GDP比例至 1.3%，计划在2023年前实现。
- 美国海军“里根”号航母结束访问离开中国香港。
- 俄罗斯“猎人B”无人机原型机完成地面滑跑试验，预计不久首飞。
- 沙特购买美国价值 150亿美元 的导弹防御系统。
- 俄罗斯成功发射3颗军用卫星。
国内动态：
- 中国海军和平方舟医院船首次访问智利。
- 中国与巴基斯坦空军举行“雄鹰-VII”联合训练。
- 第三届中国军民两用技术创新应用大赛在长沙举行。
- 北部战区空军组织实战背景下的军地联合保障演练。
- 航天科工三院35所发布“鹰眼-A”探地雷达。